汇率波动与南非对中国出口贸易基于ardl边界检验方法

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1、厦门大学硕士学位论文汇率波动与南非对中国出口贸易：基于ARDL边界检验方法姓名：PresleyK.Wesseh,Jr申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：Prof.LinlinNiu201105摘要本文丰要研究外汇波动对南非出口到中国的贸易影响，实证分析基于Peseran(2001)等人所提出的协整ARDL边界检验理论。本文首先采用一系列短期汇率模型分析，然后利用模型选择准则来选择一个最优的模型分析南非对中国的汇率波动。本文的数据辛要是月度和季度的南非出口贸易数据，月度数据从1992年1月至rJ2010年7月，季度数据从1995年第l季度至

2、oJ2010年第3季度。我们发现，从总量水平来说，南非对中国贸易出口对收入缺乏弹性，对相对价格比较有弹性，并且短期汇率对其影响不大。但是，当我们采用分部门的出口贸易数据时，发现贸易出口对收入是有弹性的，出口与汇牢波动有显著的联系，对有些部门是正的影响，有些部门是负的影响。这些结论可以推广到南非与中国汇率波动对南非与中国贸易的影响。关键词：汇率波动，ARDL边界检验，MASD，ARCH，EGARCH，协整ABSTRACTThispaperempiricallyinvestigatestheimpactofexchangeratevolatili

3、tyontradeinthecontextofSouthAfricanexportstoChinabymeansofARDLboundstestingproceduretocointegrationdevelopedbyPesaran，eta1．(2001)．Severalalternativemeasuresofshort—termexchangerateriskwereemployedinwhichweselectedforeachequation，the‘optimal’ZAR／CYNvolatilitymeasureonthebasi

4、sofrelevantmodelselectioncriteria．Usingbothmonthlyandquarterlydatadisaggregatedbysectorsfortheperiod1992M1to2010M7and1995Q1to2010Q3respectively,OurresultsindicatethatSouthAfricanexportstoChina,ataggregatelevel，aregenerallyincomeinelastic，relativepriceelastic，andlargelyunaff

5、ectedbyshort-termexchangeratevolatility．However,whendataarcdisaggregatedbysector'thedemandforSouthAfricanexportstendstobeincomeelastic；andinthecasewhereasignificantrelationshipexistsbetweenexchangeratevolatilityandexports，sucharelationshipiseitherpositiveornegative．Theseres

6、ultsCanbegeneralizedtohowZAR／USDvolatilityimpactsOilSouthAfrican-Chinatrade．Finally,amajorpolicyimplicationadvancedbythestudyisthat：ifpolicymakerswhichtotargetexports，itislikelythatpolicieswhichaffectthelevelofeconomicactivityshouldbemosteffectiVe．Keywords：Exchangeratevolat

7、ility,ARDLboundstests，MASD，ARCH，EGARCH，CointegrationLISToFTABLESTablel：UnitroottestsTable2：Modelselectioncriteriafromnon—nestedtestingT{出le3：ARDLboundstestsTable4：Long—runestimatesusing‘optimal’short—runvolatilitymeasuresTable5：ChapterdescriptionTable6：Estimationresultsofth

8、eARCHandE-GARCHmodelsTable7：DiagnostictestsofexportsECMOFFlGURESFigurel：SouthAfric