中国上市公司跨国并购的财务绩效评价研究——以沪深股市的上市公司为例

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1、广西大学硕士学位论文中国上市公司跨国并购的财务绩效评价研究--以沪深股市的上市公司为例姓名：彭寒春申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：潘思谕20120628中国上市公司跨国并购的财务绩效评价研究一以沪深股市的上市公司为例摘要中国企业同其它国家的企业一样，也在谋求全球化布局。近年来，以上市公司为代表的中国企业不断通过收购兼并的方式走出国门，积极参与各行业国际工商产业链格局的竞争，争取在世界舞台上行业的生产、分配、销售或消费环节获得优势地位。但是日益增长的跨国并购大案能否会如我国企业领导料想的那样可以帮助企业改善经营业绩和财

2、务状况，增强发展能力，赚取更多利润。本文的研究动因正是源于此，以所搜集到的2001至2008年29家在我国沪深两地上市公司的海外并购案例为研究对象，以企业的盈利能力，营运能力，偿债能力，发展能力和现金流量能力为考察角度，结合因子分析法及配对检验等统计方法对样本公司实施跨国并购后的财务绩效进行实证分析，希望能为有意进行跨国并购的企业及政府提供建议意见，也希望能充实相关的理论研究。本文的研究结论如下：1．整体而言，我国上市公司在实施跨国并购交易后综合财务绩效并未得到改善，并购后第二年下降程度比较明显，其中公司的盈利能力大幅下滑，偿

3、债压力增长，现金流量能力也有所下降，营运能力和发展能力变化不明显。2．机械纺织制造类公司在实施跨国并购交易后综合财务绩效有所改善，逐渐上升，盈利能力小幅下滑，营运能力和发展能力得到增强，偿债能力和现金流量能力变化不显著，而电子信息类公司的情况则截然相反。关键词：上市公司；跨国并购；财务绩效；评价CHINESELISTEDCOMPANYOFTRANSNATlONALM&AFiNANClALPERFORMANCEEVALUATl0NRESEARCHABSTRACTBeingthesamewiththeotherforeigncom

4、panies，Chineseenterprisesalsoseekforglobalizationlayout．Inrecentyears，thelistedcompanies，onbehalfofChinesecompanies，gooutofourcountrythroughthewayofacquisitionandmerger,activelyparticipateinthecompetitionofvariousinternationalindustryandcommercechainpattern，andstriv

5、eforgainingadvantagepositioninindustryproduction，distribution，saleorconsumptivelinkontheworldstage．Butthegrowingtransnationalm&acanbigcasesuchasenterprisesinourcountrywillleadtheexpectedthatCanhelpenterprisestoimprovetheoperatingperformanceandfinancialsituation，ande

6、nhancedevelopmentability,makemoreprofit．Thereasonitiscomesfromthis，havegatheredin2001to2008inshenzhenandChinaboth29homeofthelistedcompanyofoverseasacquisitionsastheresearchobject，bytheenterprise’Sprofitability,operationability,solvency,capacitydevelopmentandcashflow

7、abilitytostudyAngle，combinedwithfactoranalysisandmatchinginspectionandthestatisticalmethodtoimplementthesamplecompanyafterthefinancialperformanceofcross-bordermergersandacquisitionsofempiricalanalysis，thehopeforimentionallyoftransnationalm&ainenterpriseandgovernment

8、provideSuggestions，alsohopetoenrichthetheoryresearch．Thispaperresearchconclusionsareasfollows：1．Overall，ourcountrytobelistedintheimplement