淡马锡投资业务风险管理框架及其借鉴研究

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1、分类号密级UDC学校代码管理学（会计学）硕士研究生学位论文淡马锡投资业务风险管理框架及其借鉴研究学院（部、所）：会计学院专业：会计学姓名：张瑶导师：朱锦余教授论文起止时间：2011年5月～2012年5月1学位论文原创性声明声明：本人所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本人完

2、全了解云南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文和论文电子版，允许学位论文被查阅或借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编、发表学位论文；授权学校将学位论文的全文或部分内容编入、提供有关数据库进行检索。（保密的学位论文在解密后遵循此规定）论文作者签名：导师签名：日期：年月日日期：年月日2摘要摘要成立于1974年的淡马锡控股公司（下称淡马锡），是一家隶属于新加坡财政部的国有全资控股的投资公司，被誉为“全球国有企业中的盈利神话”，同是国有企业，有着相似的文化背景和

3、发展历程，淡马锡经营成绩显著高于我国国有企业。我国国有企业应以淡马锡为标杆，充分挖掘，认真比对，以人之长补己之短，不断完善自身。淡马锡公司的成功原因已有诸多学者从不同角度进行阐述，本文基于以价值管理为导向风险管理框架的理论分析，重新构建了以价值管理为导向风险管理框架。该框架以COSO的风险管理框架为背景，分为三个部分，其中以控制环境为基础，以风险管理系统为核心，以信息沟通、监督为保障，运用价值管理的理念和技术进行管理的一个过程，并以此框架为基础，对淡马锡的投资业务进行深入地分析。淡马锡投资业务风险管理框架的特点是具有良好的内部环境，因地制宜的风险管理

4、系统以及双向流通的信息传递和沟通、及内外兼备的监督机制，在整个投资过程中，淡马锡始终围绕着价值管理，综合运用各种方法，力求达到股东长期回报最大化。最后，本文对国有企业的风险管理框架现状进行了分析，对国有企业投资业务风险管理框架存在的不足提出了改进意见。关键词：淡马锡；国有企业；风险管理；投资业务IAbstractAbstractTemasekHoldingsisacompanybelongingtotheMinistryofFinanceinSingapore,settingupin1974.Itiscalled“themythamongglobal

5、state-ownedcompanies”.accordingtoits2011annualreport,afterfinancialcrisisin2008,theTotalShareholderReturn(TSR)ofTamasekin2010kept4.6%afterallkindsofpassiveelementslikedebtscrisisintheUnitedStatesandEuropean,theturmoilinMiddle-EastandthegreatearthquakeinJapan,remainsthehighestcr

6、editrateAAAbytheStandardandPoorcompanyaswellasMudicompany.Botharestate-ownedcompanies,withsimilarculturebackgroundanddevelophistory,butTemasek’sperformanceisobviouslybetterthandomesticcompanies.Ourstate-ownedcompaniesshouldtakeTemasekasanexample,analysisitsinnercore,makeacompar

7、ison,andfillthelengthofourshort.ManyscholarshaveresearchedinTemasekfrommanyangles,butlessinRiskmanagementframework.Thispaperstartedtosummarizethevaluemanagementandriskmanagementframeworktheory,andthenrebuilttheriskmanagementframeworkwhichisbasisonvaluemanagement.Thisframeworkis

8、dividedinto3parts,itsbasementisinnerenvironment,andthe