美林投资时钟在基金投资组合的构建中应用

《美林投资时钟在基金投资组合的构建中应用》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、Theapplicationoftheinvestmentclockinthefundportfolioconstruction学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：稚蚧嘶Ⅻf睥f月，≯El学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学

2、校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：猢嘶导师签名：樱兹钆Mfy年孓月D日如}净厂月，甲目摘要随着中国经济的飞速发展，资本市场的规模逐渐扩大，参与投资的人也越来越多，那么该如何分配我们有限的资金成为一个无论是个人还是机构都需要考虑的重大话题。美林投资时钟是美林

3、证券首先提出的经济周期理论，他通过经济增长与通货膨胀的组合将经济周期划分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段，并且分析美国的经济数据，得出每一个阶段股票、债券、大宗商品、现金中哪一类资产可以超越其他三类获得超额收益。作为机构投资者的证券投资基金，是汇集众多中小投资者的专业投资理财机构。国内一般的基金产品主要以股票和债券为投资对象，基金管理者构建投资组合的目的在于获得最大的收益，而面对宏观经济的瞬息万变，国内的基金管理者可以借鉴美林投资时钟，在不同的经济周期背景下通过构建不同的投资组合以达到获得超额收益的目的。本文将通过经济理论推导法，现实数据分析法，美国经济周期与中国经济周期各类资产收益

4、比较法等方法，应用美林投资时钟得出经济周期各阶段基金的资产配置方法。在完成学位论文的同时，也可以在基金投资组合构建方面提出自己的意见，以在工作中可以更好的为基金持有者服务。关键词：美林投资时钟，经济周期，基金资产配置AbstractWiththerapiddevelopmentofChineseeconomy,thecapitalmarketscaleexpandsgradually,moreandmorepeoplearcalsoinvolvedininvestment，howtodistributeourlimitedfundsbecomeawhetherindividualso

5、rinstitutionsarcneededtoaccountforthemajortopic+TheinvestmentclockisMerrillLynchfirstproposedtheeconomiccycletheory,throughthecombinationofeconomicgrowthandinflationeconomiccycleisdividedintorecession，recovery,overheating，stagflationinfourstages，theUnitedStatesandanalysisofeconomicdata，draweach

6、stagethestock，bond，commodity,cashassetsbeyondwhattheotherthreecategotiesofobtainCXCCSSreturn。Asinstitutionalinvestorsofsecuritiesinvestmentfund。iSacollectionofmanymediumandsmallinvestorsprofessionalinvestmentinstitutions。Thedomesticgeneralfundproductsmainlyinequityandbondinvestments，fundmanager

7、stobuildportfoliosaimstogainthebiggestprofit，whilethefaceofmacroeconomicvaryfromminutetominute。domesticfundmanagerscanlcamfromtheinvestmentclock。indifferenteconomiccyclebackgroundbyconstructingdifferentportfoliosinordertogainexces