我国上市公司内部治理与绩效的相关性研究

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1、摘要摘要公司治理从广义的角度包括公司内部治理体系和外部治理体系，后者主要包含了政治经济等宏观环境，对于内部治理而言，体现在公司的各个组织层级、各个利益主体之间的产权安排以及运行管理机制的具体实施各个方面。随着现代企业制度的建立以及全球经济的高速发展，公司内部治理理论对于提高企业的经营管理效率所产生的作用日益突显。科学有效的内部治理机制有助于提高公司的运营管理效率，增强企业在资本循环过程中的有效性与高收益性，不仅如此，还能降低公司的运营成本，进而提升利润空间。制定完善的公司治理机制，从而使公司的管理机制更加科学有效已然成为各相关行业的关注热点，也是众多学者研究的课题方向。本文以国内外学

2、者先前的研究作为参考文献，对我国上市公司内部治理中出现的问题进行理论分析，从公司内部治理机制的各个方面统筹分析了影响因素与企业业绩的关系，包括股权治理、董事会治理以及监事会治理三个方面，采用规范分析与实证分析相结合、定量研究与定性研究融会贯通、比较分析与综合归纳相配合的研究方法进行分析，主要包括以下几个方面：（1）在对国内外相关研究文献进行归纳整合的基础上，提出了本文研究的研究方法与思路，系统的将公司内部治理与企业绩效的概念与其他易混概念区分，并对研究公司内部治理与企业业绩的理论基础进行说明，主要包括委托代理理论、资产控制权理论、信号传递理论等，同时对我国上市公司内部治理存在的问题进

3、行理论分析，介绍了我国上市公司内部运营等方面的缺陷与不足。（2）在进行了理论指导之后，在此基础上，对我国上市公司内部治理各变量之间进行实证研究，本文选取了中国沪市A股上市公司为样本，在对数据进行筛选与处理之后，选取了2038个样本总数，采用回归分析的方法，进行描述性统计、相关性分析、回归分析，以净资产收益率和每股收益为公司绩效的衡量指标，分析了公司内部治理主要组成部分，主要包括股权治理、董事会治理和监事治理与企业绩效的关系，为公司的内部治理机制的优化提供经验证据与数据支持，得出以下结论：股权集中度和公司绩效没有必然的相关关系；独立董事规模和公司绩效存在相关关系，只有把独立董事规模控制

4、在一定的范围内，才能提高公司绩效，如果规模过大或过小，对于公司绩效的提高都是不利的；监事会规模与公司绩效存在正相关关系；监事会会议次数I我国上市公司内部治理与绩效的相关性研究与公司绩效呈正相关关系。(3)提出完善公司内部管理运行的相关建议与对策，即优化股权结构、改善董事会治理水平、健全监事会职能，这三部分相互配合，形成相辅相成又互相制衡的治理体系。关键词：内部治理；企业绩效；股权结构；董事会；监事会II摘要AbstractCorporategovernanceincludesinternalgovernancemechanismandexternalgovernancemechani

5、sm,andthecompany'sexternalgovernanceincludesthemacroenvironmentsuchaspoliticalandeconomy.Forinternalgovernance,itisembodiedineveryorganizationlevel,andthecompany'spropertyrightsarrangementbetweendifferentinterestsubjects,andspecificimplementationaspectsoftheoperationandmanagementmechanism,andal

6、lofthemformtheeffectivenessoftheinternalgovernance.Withtheestablishmentofthemodernenterprisesystemandtherapiddevelopmentofglobaleconomy,thecompany'sinternalgovernancetheoryimprovestheefficiencyofenterpriseoperationandincreasestheeffectsofmanagement.Scientificandeffectiveinternalgovernancemechan

7、ismishelpfultoimprovetheefficiencyofthecompany'soperationsmanagement,andenhancestheenterpriseintheprocessofcapitalcirculationeffectivenessandprofitability.Notonlythat,itcanreducethecompany'soperatingcosts,andraiseprofitmargins.For