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时间:2019-02-24
《稳健会计对於企业股权融资的影响台湾实证研究》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、當代會計JournalofContemporaryAccounting第十五卷第二期Vol.15No.2,November2014民國一○三年十一月PP.159-192頁159-192穩健會計對於企業股權融資的影響:臺灣實證研究***李建然劉正義摘要:MyersandMajluf(1984)主張,資訊不對稱性的問題會影響公司發行股權的融資決策。在文獻上已經證明穩健會計,可以降低公司管理當局與外部股東之間的資訊不對稱性。本文主要目的在探討穩健會計,對於台灣上市(櫃)公司股權融資決策的影響,所謂股權融資
2、決策是指股權的發行規模。另外,本文亦分析不同的市場條件下,公司財務會計的穩健性與股權融資決策之間的關係。公司財務會計的穩健性,分別採用市場面的指標和應計項目面的指標加以衡量。實證結果支持本文的主張,公司財務會計的穩健性較高,公司的股權發行規模較大。經營風險較高的公司,公司的財務會計的穩健性與股權發行規模為顯著正相關。總括而言,穩健會計可以減低公司與外部投資人之間的資訊不對稱性問題,並且影響公司的股權融資決策。關鍵詞:穩健會計、融資決策、資本結構、逆選擇*國立臺北大學會計學系教授**東吳大學會計學系兼
3、任助理教授100年04月收稿103年06月接受三審接受160當代會計JournalofContemporaryAccountingVol.15No.2,November2014PP.159-192TheEffectofAccountingConservatismonEquityFinancingDecisions:EmpiricalStudyinTaiwan***Jan-ZanLeeCheng-YiLiuAbstract:MyersandMajluf(1984)arguethattheasymmet
4、ricalinformationinfluencesfinancingdecisionsonequityissuesofcompanies.Theliteraturealreadyverifiedthatconservativeaccountingcouldreducetheasymmetricalinformationbetweencompaniesandoutsideinvestors.Thisarticleinvestigateshowaccountingconservatismaffects
5、thefinancingdecisionsabouttheaveragesizeofequityissuanceoflistedandtheover-the-countercompaniesinTaiwan.Additionally,weanalysestherelationsbetweenpublicequityissuanceandconservativeaccounting,whichmeasuredbybothmarketandaccrualbasedmethods,underdiffere
6、ntmarketconditions.Ourfindingsarefundamentallyprovingthepropositionthatcompanieswithhigheraccountingconservativeareabletomakelargerequityissuance.Inthemeantime,thereisasignificantlypositiverelationbetweenconservativeaccountingandtheaveragesizeofequityi
7、ssuanceinthesampleofcompanieswithhigherrisks.Takenalltogether,conservativeaccountingmitigatestheinformationasymmetrybetweencompaniesandoutsideinvestorsandaffectscompanies’financingdecisionsonequityissuance.Keywords:conservatism,financialdecisions,capit
8、alstructure,adverseselection*Professor,DepartmentofAccountancy,NationalTaipeiUniversity**AdjunctAssistantProfessor,DepartmentofAccountancy,SoochowUniversitySubmittedApril2011AcceptedJune2014After3roundsofreview穩健會計對於企業股權融資的影響:臺灣實證研究161壹
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