【优秀硕士博士论文】基于自由现金流量理论的证券投资策略分析

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1、摘要国际金融危机过后，深层次影响持续显现，我国外需持续低迷，国内要素成本大幅上升，外贸形势十分复杂严峻，下行压力明显加大。面对错综复杂的国际环境和国内传统优势减弱等多重挑战，我国对外贸易发展也进入新常态时期，外贸发展急需转型。新常态下我国外贸出现新的特征符合经济新常态的基本表现，增速明显下滑、从要素驱动向创新驱动转变，提质增效，从粗放型的发展转变为集约式的发展，外贸结构、方式急需进一步优化，外贸转型之路更为艰辛。新常态环境为我国对外贸易转型提出了新的要求和发展方向，要在结构效益、模式效益和思维效益上进行转变，进而提高我国外贸竞争力、促进我国对外贸易转型。通过对进出口额、外贸结构、

2、投资现状、外贸依存度等方面的现状分析发现，我国外贸面临诸多问题、转型之路刻不容缓且任重道远。出现了发展方式不合理，贸易利润低、创新能力不足制约转型发展、保护主义升温，外贸扩张难度加大、外贸区域空间发展不协调、服务贸易发展落后、国际经贸环境更加复杂等问题，其原因一方面来自国际市场上外需萎缩、摩擦加剧、经贸格局调整以及全球产业价值链重构与转移等影响因素，另一方面来自于我国国内宏观经济运行压力加大、传统竞争优势弱化和新型竞争优势正在培育尚未成型，被动的外贸思维和我国较低国际分工和价值链地位是根本原因所在。对外贸易的稳增长、调结构、促平衡势在必行，要实现从大进大出向优进优出转变，从被动外

3、贸向主动外贸转变，贸易结构进一步优化，发展动力加快转换，外贸发展的质量和效益进一步提升，贸易大国地位进一步巩固，贸易强国建设取得重要进展的转型发展目标。外贸转型从高速规模扩张向中低速效益增长、粗放数量型向集约质量型、要素资源驱动向创新驱动、非均衡增长向多元平衡发展、外部被动牵引向内部主动供给侧改革等为路径实现转变。需要依托“一带一路”战略，优化周边经贸发展格局，推动贸易方式与结构转型升级，积极推动外贸结构调整，大力发展服务贸易，以创新驱动提高出口产品的科技含量与质量，加快跨境电商平台、自由贸易区建设，促进外贸品牌建设，提升我国对外贸易国际竞争力，构建互利共赢的国际合作新格局，积极

4、参与国际规则的修改与制定，营造公平竞争的国际环境，同时不断完善我国法律、财政、税收、金融等政策体系，从而提升我国外贸整体水平，华丽转型，实现从贸易大国向贸易强国转变的最终目标。关键词：外贸新常态；外贸转型；主成分分析IAbstractAftertheinternationalfinancialcrisis,deep-seatedinfluencecontinuedtoshow,China'sexternaldemandcontinuedtoslump,thedomesticfactorcostsincreasedsignificantly,theforeigntradesitua

5、tionisverycomplexandserious,downwardpressuresignificantlyincreased.Inthefaceofthecomplicatedinternationalenvironmentandtheweakeningofthetraditionaladvantagesofthedomesticandothermultiplechallenges,China'sforeigntradedevelopmenthasenteredanewnormalperiod,foreigntradedevelopmentinurgentneedoftr

6、ansformation.Underthenewnormalsituation,thenewcharacteristicsofChina'sforeigntradeareinlinewiththebasicperformanceoftheneweconomicnorm.Thegrowthrateisobviouslydeclining,fromfactor-driventoinnovation-drivenchange,improvingqualityandefficiency,fromextensivedevelopmenttointensivedevelopment,Wayu

7、rgentneedtofurtheroptimizetheroadofforeigntrademoredifficult.Thenewnormalenvironmenthasputforwardnewrequirementsanddevelopmentdirectionforthetransformationofforeigntrade,tochangethestructureefficiency,modeefficiencyandthinkingefficiency,andth