（管理科学与工程专业论文）我国上市公司盈余管理的理论与实证研究——基于行业视角

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1、摘要盈余管理是20世纪80年代以来在国际经济学和会计学界兴起的一个前沿性研究课题，也是一个世界性的难题。盈余管理在我国上市公司中普遍存在，给市场经济的正常运作带来一定的不利影响。本研究旨在通过对各行业盈余管理进行实证比较研究，为政府监管部门及财务报表的使用者指明方向并提供政策建议。本文以盈余管理的基本理论、我国上市公司盈余管理的动机和手段为基础，利用修正的Jones模型对我国22个行业的上市公司2001年一2006年的数据进行实证研究，证明得出4个有价值的结论：(1)盈余管理的普遍性：22个行业

2、均存在盈余管理行为，盈余管理在我国上市公司中极具普遍性。(2)盈余管理方向：在22个行业中16大行业是正向盈余管理，占总体比重73％；6大行业是反向盈余管理，占总体比重27％。实证研究证明大部分上市公司倾向于做大利润。(3)盈余管理程度：22大行业中有9大行业盈余管理程度处于高水平，并且这9大行业均是正向盈余管理，占总体比重41％，占正向盈余管理16大行业的56％，说明在我国上市公司中，不仅存在盈余管理，而且盈余管理的程度相当高。(4)盈余管理手段：盈余管理程度高的行业中，近半数通过调低现销收入

3、(意味着存在调高赊销收入等手段虚构收入的盈余管理行为)以及通过偏低记录固定资产原值(意味着日后可以计提较低的折旧)进行正向的盈余管理。除此以外，实证研究证明也有近半数行业利用收入和固定资产计量进行盈余管理的程度居于中等或低水平，意谓着近半数公司还可能通过其他手段进行盈余管理。反向盈余管理的行业，盈余管理程度均居于中等或低水平，说明在我国即使存在反向盈余管理行为，其盈余管理的程度也并不大。最后提出，完善上市公司治理结构、改进传统会计模式、完善财务信息披露制度、改进和加强审计监督、改进和加强证券监管

4、五个方面的政策建议。关键词：盈余管理，行业差异，上市公司AbstractEarningsManagementisbecomingaforefrontresearchtopicintheinternationaleconomicsandintheaccountingacademysince1980s；furthermore．itisaworldwidecomplicatedproblem．EarningsManagementinChineselistedcompaniesisSOprevalent

5、thatithasbroughtanegativeimpactonthenormalfunctioningofthemarketeconomy．ThispaperaimsatprovidingdirectionforinvestorsandpolicyrecommendationsforgovernmentsupervisiondepartmentsbymeansofpositivecomparisonstudiesonEarningsManagementamongindustries·Base

6、donthebasictheoryofEarningsManagement，EMmotivesandEMmeansinChineselistedcompanies，thepapertakesuseofmodifiedJonesModeltostudylistedcompanydataof22industriesfrom2001to2006．Thepaperhasverified4significantconclusions：(1)UniversalityofEarningsManagement：

7、EarningsManagementishighlyuniversalin22industriesinChina．(2)Directionofearningsmanagement：16sectorsinthetotal22sectorsaretakingonapositiveEarningsManagement，whichshareproportionof73％：6sectorstakingreverseEarningsManagement，whichshareproportionof27％．P

8、ositivestudyhasprovedthatthemajorityoflistedcompaniestendtomakemoreearnings．(3)DegreeofEarningsManagement：PositiveEarningsManagementin9sectorsoftotal22sectorsisserious，whichshares41％proportionoftotal22sectorsand56％proportionof16positiveEaringsManagem