管理者过度自信、公司治理与资本结构的实证研究论文

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1、独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等

2、复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论文摘要长期以来，学术界对资本结构的研究都是从“理性人”的假设前提入手，忽视了管理者心理偏差的影响。管理者过度自信理论打破了传统的“理性人”假设前提，更加贴近现实情况，能更好的解释财务行为。因此，本文力图探讨管理者过度自信与资本结构的关系，并研究加入公司治理变量后管理者过度自信与资本结构关系。本文在综述国内外相关研究成果的基础上，运用行为金融学、资本结构和公司治理等理论，采用规范分析与实证分析

3、研究方法，以我国2007～2010年沪深两市A股上市公司的经验数据为样本，从公司治理的角度对管理者过度自信如何影响资本结构进行了全面而深入的研究。首先，运用行为金融学理论对管理者过度自信、公司治理与资本结构进行了论述，以揭示管理者过度自信影响资本结构的产生机理，以及加入公司治理变量后对两者关系的影响。然后，用主成本分析法和客观赋值法，对管理者过度自信与资本结构的关系以及加入公司治理后管理者过度自信对资本结构的影响进行了相应的实证检验。最后，在理论和实证研究的基础上，从公司治理的角度对如何抑制我国管理者过度自信对资本结构的影响进行了对策性研究。实证分析表明，管理者过度自信的程

4、度与资产负债率成正比，即过度自信的管理者相对于股权融资更偏向于债务融资；在加入公司治理变量以后，发现公司治理情况好的公司管理者过度自信的程度有所降低，也就是说良好的公司治理水平对管理者过度自信的程度有修正作用。关键词：管理者过度自信公司治理资本结构I华中科技大学硕士学位论文AbstractOvertheyears,academicresearchesoncapitalstructurealwaysbeginwiththeassumptionof“rationalman”，theyignorethepsychologicalbiasofmanagers.Thetheoryof

5、managerover-confidencebreaksthetraditionaltheoryof"rationalman"assumption,itisclosertorealitycasesandcanbetterexplainsthefinancialbehavior.Therefore,thispaperseekstoexploretherelationshipbetweenmanageroverconfidenceandcapitalstructure,andexplorestherelationshipbetweencapitalstructureandman

6、ageroverconfidenceunderthecorporategovernancevariable.Onthebasisofliteraturereviewofrelatedresearchbothdomesticandoversea,thispapermakesuseoftheoryofbehavioralfinance,capitalstructureandcorporategovernanceetc.,andcombinesbothnormativeandempiricalresearchmethodstomakearesearchonhowmanagerov

7、erconfidenceaffectscapitalstructurefromtheviewpointofcorporategovernancebasedontheexperimentaldatafrom2007to2010ofChineseShanghaiandShenzhenlistedcompanies.Firstly,intheviewofbehavioralfinance,thispaperdiscussesmanageroverconfidence,corporategovernanceandcapit