沿江开发中利用外国直接投资地研究

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1、墨二兰竺望皇堡堡塑塑堡笙坌堑更加模糊，比用“控制权”来定义所涵盖的范围更加广阔。在实际的统计中，它一般包括投资者及其附属公司进行的投资，投资收入的再投资等。而根据我国国家统计局的定义，如果一个企业全部资本中25％或以上来自外国(包括港澳台)投资者，该企业就被称为外国(商)投资企业。一般将外国(商)投资企业划分成·{I外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资企业和合作开发等四类，从1995年开始又增加一个种类：外商投资股份有限公司。在我国的统计中，由于考虑到政治原因，将来自港澳台地区的直接投资与来自其他国家的投资区别开来，分别称为“外商

2、投资企业”和“港澳台投资企业”。在有螳研究或政府报告中，有时也将它们统称为“外商投资企业”。本文中除特别说明处，对这些概念未作严格的区分。1．1．2外国直接投资的主体现代国际企业管理理论告诉我们：跨国公司是现代管理技术和组织创新的产物，它的产生和发展迎合了现代科学技术发展和国际经济交流深化的需要，便利了科学技术在全球范围内的传播和转移。同时科学技术的革命和发展导致了大规模牛产方式的出现，而现代化的大规模生产要求资本、技术和管理人员等通力合作，协同组织生产过程。因此，将资金、设备和技术等生产型资源进行一‘揽予转移的对外直接投资理所当然地成

3、为国际技术传播的主要渠道。而跨国公司作为人类为适应现代化的大规模生产方式所创造的一种组织形式，必然成为全球范同内对外直接投资活动最主要的组织者。跨国公司不仅是对外直接投资的主要组织者，也是对外直接投资的主要载体和承担者，世界上几乎所有的对外直接投资都是由跨国公司完成的，尤其是大型跨国公司更是对外直接投资的主导力量。到2002年，全球6．5万家跨国公司控制了87万家外国子公司，投资存量达到7万亿美元。跨国公司子公司创造增加值3．4万亿美元，约占世界GDP的10％。2002年跨国公司的全球销售额高达18万亿美7L，是同期世界出口额的2．25

4、倍。1．1．3外国直接投资的进入方式跨国公司在进行海外直接投资时通常采用的两种进入方式是新建和购并。新建是指创建新企业即所谓的“绿地投资”，购并是指通过购买东道国已有的企业的股权以兼并和接管该企业。第二次世界大战之前，创建新企业是跨国公司进入东道国的主要方式，但第二次世——．变堕奎堂堡主堂堡笙苎界大战以后购并方式的重要性与日俱增，逐步成为与新建方式并重进而占据主导地位的进入方式。第二次世界大战之前世界上主要跨国公司的海外生产性子公司有37％是通过购并方式建立的；整个60年代，这一比例达到55％，成为跨国公司进入东道国投资的主要方式。20

5、世纪80年代以来，跨国公司收购与兼并是外国直接投资尤其是发达国家问外国直接投资的主要形式。90年代以来，跨国并购的增长速度(30．2％)超过了全球国际直接投资的增长速度(15．1％)。但在发展中国家，新建企业作为另‘种基本投资方式仍然为跨国公司广泛使用。创建新企业之所以仍然是跨国公司进入东道国投资的主要力‘式之一，主要是因为从东道国的观点看，在空地上新建企业比购并现有企业的进入方式更优，它至少可增加东道国该行业的企业数，因而可能扩大生产、增加就业和促进竞争：同时由于东道国担心跨国公司会把购并当地企业作为取得东道国技术、管理等无形资源的手

6、段，发达国家有时也像发展中国家一样，对外国企业采用购并方式进入本国持限制乃至敌视态度。此外，购并方式较之于新建方式也有明显不足之处：如价值评估失误则会导致收购成本大幅度增加；难以寻找到在规模或地址上完全切合自身意愿的目标企业；投资者与被收购企业在经营思想、管理体制、富余人员安置等方面存在较大差异，易导致经营管理上的麻烦等等。1．2外国直接投资理论概述1．2．1外国直接投资理论的产生与发展FDI理论的孕育产生从20世纪初到50年代末经历了漫长的岁月。长期以来，FDI一直只是被视为有价证券投资的1种特殊情况。这一时期，FDI理论的研究基本上

7、是经验性的和归纳性的，丰要工作限于概念层次上的研究，还远未形成完善的理论结构。来自金融、市场营销、工业组织、人类学等其他专业的研究人员，在研究方法上仍基本沿袭其本专业的模式和思路，只是研究范围延伸到国际经济学领域。1960年，s·海默(StephenH·Hymer)的博士论文《国际经营：FDI研究》在理论上开创了以FDI为研究对象的崭新的研究领域，第一次论证了FDI不同于‘极意义上的外国金融资产投资，是S·海默的论文标志着FDI理论的诞生¨】。土巾英崔新健．中国利用外资理论／效益／管理[伽北京：北京大学出版社p15—184第一章外国直接

8、投资的理论分析匠业组织Il企业优势理论企业优势理论(发展)睦论leave$(1971，1974)lIHymer(1960)Kindleberger(1969)Horst(1971)Hufbauer(1977