唐迈金融危机简析精选

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1、附录2008年国际金融危机简析第一节2008年金融危机解读自20世纪70年代以来，西方国家经济增长放缓，中国等新兴经济体开始加速增长。这种全球经济发展趋势的变化扭转了过去长达200多年之久的世界经济不均衡加剧的格局，奠定了世界向着多极化方向发展的基础。在这个多极化的世界舞台上，中国、印度、俄罗斯、巴西（“金砖四国”）等国将会扮演越来越重要的角色。这种全球经济发展的新变化可以理解为两个方面的内容，其一是中国的崛起（不作为本节讨论的重点）；其二是西方世界经济增长相对放缓并朝着经济金融化（financialization）的方向发展（本节讨论的重点）。伴随着世界经济

2、全球化的不断深入，世界各国的相互依赖性不断增强，使得西方国家经济金融化导致的金融危机波及其他无辜的国家——这就是我们所看到的2008年世界金融危机背后的因果链。一、金融危机发生的背景：全球经济发展新格局当前是全球发展地理格局变化的转折点。两百多年来，全球发展的的非均衡程度总体上是增加的。工业革命来临之际，中国、印度及非洲等国家与西欧的人均GDP差距不及30%（Bairoch,1981）。虽然在当时，西欧是众多商业帝国的核心，但亚洲同样是世界制造业的中心。然而，随着工业革命的爆发，情况骤然改变：西欧的一些区域首先崛起，成为了现代制造业的中心，随后，经济的发展扩散

3、到众多白人移居的国家，其中，英国以及后来的美国相继充当了世界经济和政治的霸主。1820年，最富裕国家的人均收入仅为最贫困国家的3倍，到1870年增加到7倍，1913年则攀升至11倍。1960年和1990年，世界前五分之一最富裕人口与后五分之一最贫困人口的收入差距分别为30倍和60倍，到1997年这一数字增至74倍(UNDP,1999:3)。全球经济发展呈现分异的原因是，极少经济体在其经济和社会现代化的道路上实现了持续增长。二战后，西欧和南欧迅速发展，同时，亚洲的日本、随后的亚洲四小龙（韩国、台湾以及香港和新加坡这两个原英国殖民地国家）相继跻身于现代工业社会的行

4、列。20世纪末之前，大多数国家均未能实现经济的持续增长。1991年，苏联解体，试图在现代化发展道路上另辟蹊径，这似乎体现出西方国家要重新确立其在世界的无可争霸的地位。而英美资本主义模式以及西方政治体制，后来也确实发展成为全球最理想的经济增长模式。“华盛顿共识”就是促成世界经济和政治体制改革的重要手段之一。当时，极具影响力并具有标志性意义的意识流，就是福山（Fukuyama）提出的“历史的终结”。然而同时，在亚洲，一场重要的政治经济改革与发展正在展开。1949年新中国成立，中国摆脱了近百年的屈辱，中华民族重新赢得了民族尊严，站立起来。自1978年改革开放开始，中

5、国走上了令世人瞩目的经济增长道路。大约在同一时间，另一亚洲大国——印度也走上了更加持久的经济发展道路。而亚洲金融危机之后，这些发展态势的影响更为明显。亚洲的崛起向全球发展格局的重塑走出了重要的一步，其中一个不容忽视的原因是，一些重要的新兴市场经济体避开了“（扩展的）华盛顿共识”。其原因之一是，伴随着全球一体化的深入，世界劳动力规模急剧增加。第二也是更重要的原因是，亚洲货币竞相贬值后，出现了出口激增的强劲势头，一些亚洲国家由过去的债务国转变为债权国。而一些重要的发达国家则相反，由原来的债权国变为债务国。最近，俄罗斯和巴西等其他一些国家也开始走上了新的发展道路。在

6、发达世界，当前爆发的金融危机连同一系列灾难性的军事干涉，严重削弱了美国及其最亲密盟国的经济。根据2010年国际社会会公布的GDP数据，2010年中国已经超过日本成为世界第二经济大国，仅次于美国。而在此之前，按购买力平价（PPPs）计算，中国自1995年以来一直位居世界第三。1997/8年亚洲金融危机之后的几年里，亚洲新兴经济体每年以6.1%的年均增长率增长，而发达经济体仅为2.6%。用1990年人均国内生产总值（GDP）以美元为单位的购买力平价（PPP）来度量（如图1.1），世界的发展极不平衡，人均收入较高水平的国家有北美，澳大利亚和新西兰（30287美元），

7、西欧（21547美元），日本（22867美元）和亚洲四小龙（21448美元）。紧随其后的是俄罗斯（9069美元）和除俄罗斯以外的东欧国家（7662美元），尽管欧盟中部的成员国和独联体国家之间也有很大差距。非洲的人均GDP为仅为1918美元。中国（6034美元）和印度（3004美元）仍然处于人均收入相对较低的水平。然而需要注意的是，根据格罗宁根增长与发展中心（GroningenGrowthandDevelopmentCentre）2009年估算结果，按照购买力平价计算（以便更准确地反映城市价格水平），中国的GDP下调了22.6%。这一修正的动机来自最近世界银行对

8、2005年各国购买力平价的估算结果详见