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1、2004年11月系统工程理论与实践第11期 文章编号:100026788(2004)1120022206基于未确知测度的风险投资非系统风险的评价与控制研究1,23万玉成,盛昭瀚(1.中国矿业大学经济管理学院,江苏徐州210096;2.空军后勤学院三系,江苏徐州221002;3.南京大学工程管理学院,江苏南京210093)摘要:在对风险投资的非系统风险因素进行系统分析的基础上,建立了一套全面的风险投资非系统风险多层次评价指标体系,并利用未确知测度给出了一种适合风险投资特点的多层次未确知测度风险评价方法L
2、未确知测度风险评价方法严谨、精细,评价结果合理L在未确知测度风险评价的基础上进一步给出了风险投资的风险控制模型L应用实例表明了方法的科学有效性L关键词:风险投资;非系统风险;评价与控制;未确知测度中图分类号:F830文献标识码:AResearchontheEvaluationandControlfortheNon2systematicRisksofVentureCapitalInvestmentsBasedontheUnascertainedMeasure1,23WANYu2cheng,SHENGZh
3、ao2han(1.ManagementSchool,ChinaUniversityofMiningandTechnology,Xuzhou210096,China;2.No.3Department,AirForceLogisticsCollege,Xuzhou221002,China;3.SchoolofManagementScienceandEngineering,NanjingUniversity,Nanjing210093,China)Abstract:Anindexsystemforevalu
4、atingthenon2systematicrisksofventurecapitalinvestmentsisestablishedonthebasisofanalysingthefactorsaffectingthenon2systematicrisksofventurecapitalinvestments.Anunascertainedmeasuremethodforevaluatingtherisksofventurecapitalinvestmentsispresentedbyapplyin
5、gtheunascertainedmeasuretheory.Themethodissuitableforevaluatingtherisksofventurecapitalinvestments.Itisperfect,andtheevaluatingresultsarereasonable.Themodelforcontrollingtherisksofventurecapitalinvestmentsisestablishedonthebasisoftheresultsoftheunascert
6、ainedmeasureevaluationofventurecapitalinvestments.Anexampleofpracticalapplicationisgiventoshowtheeffectivenessofthismethod.Keywords:venturecapital;non2systematicrisk;evaluationandcontrol;unascertainedmeasure1 引言风险投资又称创业投资,是近年来兴起的一种技术与金融相结合的新的投融资机制L它以积极开
7、发高新技术产品的中小型高新技术企业为主要投融资对象,以股权、债券等方式参与投资,以投资组合的经济效益来保证资金的回收,即投资于一组项目,将其中成功的项目进行出售或上市,从而实现风险资本的顺利退出L风险投资的特点是高风险、高收益,项目风险的大小和构成是风险投资家选择项目和进行投资设计时所要考虑的重要因素,也是风险投资家制订风险企业监控方案的重要依据L因此,研究风险投资项目的风险问题具有重要意义L风险投资项目的风险是客观存在的,但是却难以直接观察到并度量其大小,通常只能根据能够观察到的影响因素对其作出推断
8、L因此,通过对项目风险的因素进行分析并建立起评价指标体系,进而进行综合评价就成为研究风险投资项目风险的一种常见的思路L收稿日期:2003206217作者简介:万玉成(1970-),男,江苏徐州人,副教授,博士,研究方向:预测与决策第11期基于未确知测度的风险投资非系统风险的评价与控制研究23对于风险投资项目的风险评价,许多作者都进行了研究,他们从不同的角度建立了各种评价指标体系[1-6]并给出了相应的评价方法,但他们所使用的评价方法均是模糊综合评价方法L
