基于供应链风险管理的带期权的远期合同

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1、IndustrialEngineeringandManagementNo．6，2007工业工程与管理2007年第6期文章编号：1007—5429(2007)06—0013—05基于供应链风险管理的带期权的远期合同盛方正，季建华(上海交通大学安泰经济与管理学院，上海200052)摘要：使用带期权的远期合同来规避价格风险，讨论了两种情况：①分销商的采购价格为随机变量，它和下游顾客签订了带期权的远期合同，当采购价格超过期权执行价格时，该分销商停止向顾客供货，但需为顾客支付一定的经济补偿；②供应链中存在两个供应商，其中供应商A和顾客签订了带期权的远期合同，当顾客的需求实际产生时，如果供应商B提供

2、的价格小于期权执行价格，顾客停止从供应商A进货而从供应商B购货，由于供应商A实际上并没为顾客提供商品，故需付给顾客一定的经济补偿。对以上两种情况建立数学模型并讨论：①该类夸同的价格；②期权执行价格；③合同是否为帕累托改进；④合同价格和价格风险的关系。通过数例说明该类模型的应用。关键词：期权；远期合同i风险管理；帕累托改进中图分类号：F272．3文献标识码：AOptionalForwardsBasedonSupplyChainRiskManagementSHENGFangzheng，儿Jianhua(AntaiSchoolofEconomyandManagement，ShanghaiJia

3、otongUniv．，Shanghai200052，Chitin)Abstract：Enterprisesinmanyindustriesconfrontwithrandompurchaseprice，whichleadstoenormouspriceriskWiththeoptionalforwards，thefollowingtwoconditionsarediscussed：(1)thepurchasepriceofthedistributorisarandomvariable，andhehassignedanoptionalfor—wardswiththebuyer．Whenth

4、epurchasepricesurpassestheexecutionpriceoftheoption，thedistributorhastherighttodeclinetodeliverthegoodtothebuyerandneedstopayacertaineco—nomiccompensationtothebuyer；(2)therearetwosuppliersandonebuyer,ThesupplierAhassignedanoptionalforwardwiththebuyer．However，whenthedemandofhebuyerhasbeenre-alized

5、，ifthesupplierBoffersalowerpricethantheexecutionpriceoftheoption，thebuyerhastherighttobuythegoodsfromsupplierB．SincesupplierAactuallyhasnotprovidegoodtothebuyer，heneedstopayacertaineconomiccopmpensationtothebuyer．Mathematicalmodelsfortheat)ovetwocasesarebuiltandthefollowingquestionsarediscussed：(

6、1)thepriceoftheop—tionalforwards；(2)thestrikepriceoftheoptionsl(3)whethertheoptionalforwardisParetoimprovement；(4)therelationbetweenthepriceoftheoptionalforwardsandthepriceriskWithanumericalexample，theapplicationofthemodelsisdemonstrated．Keywords：options；forwards；riskmanagement；ParetoimprovementⅧ

7、言馨差蔫了筹羹磬眷蒜霖嵩篙篙对于很多企业来说，如何规避采购价格风险是在供应链上不能储藏或者库存成本非常昂贵，典型一个重要的研究课题。通常企业可以根据自身特性的例子是电力以及天然气等行业；服务行业中，很多确定一定数量的库存，以应付各种不确定性，但这可企业也可以看成是元库存的，比如需安排旅客乘坐收疆日期：2006—12—25}謦回日期：2007-03—12作者简介：盛方正(1979一)，男，山东威海人，博士，主要研究方向为现代运营与供应