国外物流金融研究综述

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1、LogisticsSci-TechNo.4,2010物流科技2010年第4期文章编号：1002-3100(2010)04-0063-04国外物流金融研究综述OverviewofResearchesonLogisticsFinanceAbroad谢圣涛（西南交通大学物流学院，四川成都610031）XIESheng-tao(CollegeofLogistics,SouthwestJiaotongUniversity,Chengdu610031,China)摘要：物流金融是物流业务和金融业务集成创新发展Abstract:Logisticsfinancei

2、sonekindofinnovativefinancial的新形式，是基于物流业务开展的金融服务。从历史角度对productssitsattheintersectionbetweenlogisticsandfinance国外物流金融发展演变进行考察，首先对一种历史悠久的基thatattractsmoreandmoreresearchersandpractioners.This于仓储业务的物流金融业务形式———仓单质押融资的研究进paperreviewsonloisticsrelatedstudyandpracticefroma行总结；然后对公司金融

3、、财务管理领域与物流金融相关的historicview.First,onWRS,atraditionallogisticsfinance研究进行梳理；最后是对基于供应链业务的高级物流金融形service.Thenfocusonlogisticsfinanceincorporatefinance式———供应链金融方面的研究进行综述。andfiancialmanagementfields.Followingthat,thepaperex-aminestheadvancedlogiticsfinanceservices———supplychain关键词：

4、物流；物流金融；供应链；供应链金融finance.Keywords:logistics;logisticsfinance;supplychain;supply中图分类号：F250文献标识码：Achainfinance（SCF）物流金融就是基于物流业务而开展的金融服务，物流金融概念是近几年提出的，但是物流金融基本的业务形式并不全是新鲜事物。本文将从物流金融发展演变的角度对国外物流金融相关研究作一梳理，以期对国内物流金融研究与业务开展提供借鉴。文章首先对一种历史悠久的物流金融业务———仓单质押融资研究进行考察，然后分析公司金融、财务管理领域与物流金融相

5、关的研究，最后是对供应链金融研究的述评。1仓单质押融资所谓仓单是指保管人在收到仓储物时向存货人签发的表示在一定时间、一定地点收到一定数量、一定质量的仓储物的有价证券。仓单质押是以仓单为标的物而成立的一种质权。仓单质押融资就是基于物流活动中的仓储业务而开展的金融服务。仓单系统（WRS），也被叫做存货信用，可以促进基于存货或存储状态的产品的信用发展[1]。仓单系统在国外应用较为广泛、形式多样。证据显示，早在公元前2000年，在美索不达米亚的农业区域，存储设施和分级系统就已经很常见[2]。19世纪时在芝加哥，仓单在谷物行业被采用来为发货人融资[3]。近年

6、来，仓单系统在越来越多的发展中国家应用，主要在农产品领域。难以获得信用对许多发展中国家的农民是一种严峻的约束，仓单是创造流动性和获得信用的一种重要而有效的工具。仓单系统还可以熨平供应与价格波动，提高种植者收入，降低农产品存储过程中的损耗等等。由世界银行发展集团三位经济学家所著的文献[1]描述了一个仓单系统的互动步骤，分析了仓单系统成功的前提条件和主要参与方的作用，如政府当局、农民、农产品加工商、当地银行、国际机构各自的角色。RichardLacroix和PanosVarangis的《在发展中经济体和转型经济体应用仓单》一文中认为仓单为一国的金融部门

7、增添了一种可流通的工具，这种工具在需要新型市场工具的发展中经济体与转型经济体中尤其有用，该文还指出了有效的仓单系统可以产生五方面好处和仓单系统发展的三个必要条件[4]。文献[5-7]也分别从不同角度对仓单系统（存货质押融资）在部分地区的开展进行了分析总结。总之，仓单系统在欧美发达国家经过较长时期发展已经比较成熟，并作为期货市场体系的一部分在社会经济社会领域发挥作用。近年研究与关注点较多集中在发展中国家和转型经济体农产品领域，作为小额信贷（microfinance）的有效形式之一用于支持农户发展，解决贫困问题。在明确仓单系统可以带来多方面收益的情况下

8、，研究内容主要集中在发展仓单系统的外部环境和约束问题的有效解决上，从而指导实践。2营运资本管理（workingcapita