信托行业发展及竞争态势分析

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1、信托行业发展及竞争态势分析邢梅一、中国信托业发展历程在中国信托业24年的发展中主要经历了三个阶段。(一)扩张期：1979年至1988年可以称为扩张期。1979年，作为改革开放、吸引外资的窗口，我国第一家信托投资机构——中国国际信托投资公司成立。信托业为我国改革开放、引进外资以及市场经济的发展做出了非常重要的贡献。其后在1980年代的扩张期中，各中央部委、金融机构、各省市甚至县等地方政府纷纷成立了各自的信托投资公司，1980年代末最多时全国的信托公司达到1000多家。当时信托公司的业务范围相当广泛：除可以经营

2、许多银行业务如存贷款业务，很多公司获得了通过国内、国际借款、发行债券等融资权，还相继获权经营进出口贸易、房地产开发、租赁，向企业、政府提供贷款以及多种实业投资及服务的业务。其后随着证券市场和房地产市场的发展，信托投资公司又开始大规模介入证券市场和不动产投资业务，证券交易所和证券业协会成立初期大部分会员都是信托公司，目前许多证券公司都是由原来信托公司的证券业务重组而来。(二)动荡期：1988年至1998年信托业经历了四次整顿。在此期间信托公司的数量由1000余家降到1998年底的239家。由于信托业缺乏基本的

3、制度环境、业务规范和市场化定位，许多信托公司一直存在市场不清、主业不明、管理混乱、违规经营等诸多问题，因此虽然经过四次整顿，但始终没有走上健康发展的轨道。(三)重组期：1998年以人民银行关闭广东国际信托投资公司并强制破产清算为标志开始了我国信托业的第五次清理整顿。这次整顿力度非常大，信托公司的数量由整顿初期1998年底的239家到最后保留的58家。100多家公司或者合并，或者重组为证券公司，大多数规模小、资产质量差、支付困难、管理混乱、不符合行业布局的公司被撤销。整顿的要求包括不良资产的剥离，负债的清理核

4、销、证券业务分离、资产重组、充实资本金、建立内控机制等，并重组机构和章程后重新登记。获保留的公司经过重组后，资本金充足(不低于3亿)、资产质量好并建立了现代企业制度。目前58家中已有30余家获准重新登记，包括中信兴业、中煤、爱建信托、陕国投等，其余的在办理重新登记的手续过程中。这次整顿历时三年多，在我国信托业20多年历史中具有重要意义。二、信托业制度沿革(一)“一法两规”的建立。1.《信托法》。经过长达八年的起草于2001年10月1日起颁布实行的《中华人民共和国信托法》，终于从制度上规范了信托关系和信托行为

5、，确立了信托当事人的法律地位，为促进我国信托事业奠定了制度基础。2.两个管理办法。之002年6、7月相继颁布的《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》使信托公司业务回归本源，即围绕“受人之托，代人理财”的信托内涵开展业务，标志着信托业开始走上健康发展之路。3.信托制度特点。信托是一种独特的财产管理制度，它具有几个特色：①过渡性。即财产权利的过渡。委托人把自己的财产委托给受托人的时候，受托人以自己的名义来处分这个财产，即委托人把自己的财产交给别人处理，其财产的使用权也要过渡给受托人。②社

6、会性。任何具有民事能力的自然人都可以经营信托业务，法人机构经过批准后更可以经营，不仅在民事方面可以运用信托业务，在商业方面、公益方面都可以。③独立性。信托财产法律上具有独立性。他独立于委托人和受托人的债权债务之外，具有“破产隔离”的功能。④非银行性。其实在由银行、证券、保险三大支柱撑起的现代金融体系中，受人之托、代人理财的信托投资业只是一个拾遗补缺的角色，按照国际惯例，作为非银行金融机构，信托投资公司不能直接或变相从事银行业务，不能吸纳存款、发放贷款，不能收付利息。(二)业务模式再造。1.新产品推出。①爱建

7、信托：爱建信托率先推出了“上海外环隧道项目资金信托计划”。这项总量为5．5亿元的信托计划规定，每份合同金额不低于人民币5万元，信托期为5年，信托受益权可转让或继承。该公司对该项目进行了非常审慎的投资评估，收益稳定。投资者每年约可获得5%的回报率。②上海国投：上海国际信托投资公司推出了国内第一个房地产资金信托产品——新上海国际大厦项目资金信托，2．3亿元额度，经过10天的销售即完成。购买者中2／3为个人，1／3为机构，其中中老年投资者超过一半。③重庆国信：重庆国信发行的教育信托。所谓“教育信托”，是指具有教育

8、义务的居民(委托人)将一定数量的信托资金委托给重庆国信进行集合管理和运用，重庆国信在信托原则下为其谋取最大限度的收益，并按信托合同约定向受益人支付信托利益作为受益人教育费用来源的一种信托方式。此种信托产品分为一年期、两年期和三年期三种；信托规模为三种期限各200份，每份信托合同5万元。重庆国信将按照《信托投资公司管理办法》及相关法规的规定，将信托资金集合运用于抵押、质押贷款、金融机构同业拆借及各项投资等。投资侧重