我国上市公司资本结构对公司业绩的影响实证研究以及优化资本结构的建议

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1、我国上市公司资本结构对公司业绩的影响实证研究以及优化资本结构的建议ANEMPIRICALRESEARCHONTHERELATIONSHIPBETWEENCAPITALSTRUCTUREANDCORPORATIONPERFORMANCEOFLISTEDCOMPANIESINCHINAANDASUGGESTIONONOPTIMIZECAPITALSTRUCTURE学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理（MBA）作者：汪诚导师：李凯学号：1103809092班级：答辩日期：年月日上海交通大学学位论文

2、原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日我国上市公司资本结构对公司业绩的影响实证研究以及优化资本结构的建议摘要企业资本结构的问题是公司财务领域里重要的课题。优化企业的资本结构能够使企业的经营绩效得到提升。企业资本结构的优化包括股权融资和债

3、权融资的比例以及债务融资的来源和构成等。本文除前言外一共分为六章。前言部分简要地介绍了本文的研究背景和研究意义；第一章为文献综述，介绍了关于企业资本结构的传统理论以及国内外的研究情况；第二章为数据分析，主要分析了我国上市公司资本结构情况；第三章为模型建立，选取总资产报酬率作为因变量，资产负债率、流动负债比率、企业销售收入等作为自变量，建立多元线性回归模型分析了样本资本结构和企业绩效的关系；第四章为行业合理资本结构建议，此部分运用JMP的数据分割功能分析了所有23个行业的最优资本结构，得出资本结构与企业经营绩效

4、的关系必须分行业讨论的结论，并选取房地产、化工、商业贸易、机械设备、生物医药五个行业分析了行业的资产负债率情况以及影响行业资产负债率的因素；第五章为资本结构优化建议，此部分分析了我国债券市场的发展情况，以及发行债券融资和银行贷款融资的区别，给出企业发行公司债进行融资的建议；第六章为结论部分，总结了全文的内容和观点。关键词：上市公司、资本结构、企业绩效、最优资本结构、公司债ANEMPIRICALRESEARCHONTHERELATIONSHIPBETWEENCAPITALSTRUCTUREANDCORPORAT

5、IONPERFORMANCEOFLISTEDCOMPANIESINCHINAANDASUGGESTIONONOPTIMIZECAPITALSTRUCTUREABSTRACTCapitalstructureisakeyissueincorporatefinance.Anoptimalcapitalstructurecanhelpenhancecorporationperformance.Decisionsregardingcapitalstructureincludethelevelofequityanddeb

6、t,theleveloflong-termdebtandsoon.Therearesevenpartsinthispaper.Thefirstpartisabriefintroductionofthebackgroundofthispaper.Thesecondpartisliteraturereview.Ananalysisofthesampledataisdoneinthethirdpart.Thefourthpartuseaprincipalcomponentregressiontoshowtherel

7、ationshipbetweencapitalstructureandcorporationperformance.Thefifthpartdiscussestheoptimalcapitalstructureamong23industriesandanalyzefiveofthem,includingfactorsthatinfluencethecapitalstructurelevel.Thesixthpartsuggeststhatcorporatebondisamorestablesourceofde

8、btfinancing.Lastpartisconclusion.KEYWORDS:listedcompanies,capitalstructure,corporationperformance,optimalcapitalstructure,corporatebond目录前言..............................................................