内部长期投资决策

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1、《财务管理》教案第七章内部长期投资决策（6学时）教学目的与要求：本教材第七章、第八章主要阐述投资管理的基本原理。学习本章，要求掌握内部长期投资的特点、分类以及投资回收期法、投资回收率法、净现值法等几种基本的决策方法，具备在已知各期现金流量的情况下进行固定资产投资决策判断的能力。教学重点与难点：教学重点：内部长期投资的特点、分类；投资回收期法、投资回收率法、净现值法；无形资产投资决策。教学难点：现金流量、投资回收期法、净现值法。导论：投资管理概述企业筹资的目的是为了投资，各种资金的最有效组合从而使企业获取最大的投资收益

2、，是企业投资管理所追求的财务目标。在财务管理学上，企业投资通常是指企业投入一定量的资金，从事某项经营活动，以期望在未来时期获取收益或达到其他经营目的的一种经济行为。而投资又有广义和狭义之分。广义上的投资是指企业全部资金的运用，即企业全部资产的占有，既包括投放在固定资产等方面的长期投资，又包括投资在流动资产等方面的短期投资。在市场经济条件下，企业能否把筹集到的资金投放到收益大，风险小的项目上去，即能否进行有效的投资，对企业的生存和发展有着极其重要的意义。一、企业投资的意义（一）投资是企业创造财富，满足人类生存和发展需要的必要前提人类

3、社会的存在和发展，需要有充分丰富的物质基础，有效的企业投资活动在为其自身创造财富同时，也为社会创造财富，从而满足整个社会生存和发展的需要。（二）投资是企业自身生存和发展的必要手段在科学技术、社会经济迅速发展的今天，要维持简单再生产的顺利进行，就必须及时对所使用的机器设备进行更新，对产品和生产工艺进行改革，不断提高职工的科学技术水平等等；要实现扩大再生产，就必须新建、扩大厂房，增添机器设备，增加职工人数，提高人员素质等。企业只有通过一系列成功的投资活动，才能增强企业实力、广开财源，推动企业不断发展壮大。（三）投资是实现财务管理目标的

4、基本前提企业财务管理的目标是不断地创造企业价值，为此，就要采取各种措施增加利润，降低风险。决定企业价值的关键不在于企业为购置所需生产要素所付出的代价（如企业资产的账面价值），而在于企业经营者利用这些生产要素创造现金收益（或现金流量）的能力。创造的现金流量越多越稳，企业价值就越大，反之，企业价值就越小。而企业创造现金流量的能力，主要通过投资活动来实现。（四）投资是降低风险的重要方法企业如把资金投向生产经营的关键环节或薄弱环节，可以使企业各种生产经营能力配套、平衡，形成更大的综合生产能力；企业如把资金投向多个行业，实行多角化经营，则更

5、能增加企业销售和获利的稳定性。这些都可以降低企业经营风险。二、投资的企业投资的分类根据管理的需要，企业投资可按不同的标准分为不同的种类。（一）按投资期限可分为短期投资和长期投资短期投资又称为流动资产投资，是指在一年内可收回的投资，主要包括现金、应收款项、存货以及准备在短期内变现的有价证券。25《财务管理》教案长期投资是指一年以上才能收回的投资，主要包括机器、设备、厂房等固定资产的投资，也包括准备长期持有的有价证券投资以及对无形资产的投资。例如，美国福特公司在二十世纪五十年代曾经花费2.5亿美元研制开发了一种名为Edsel的小轿车，

6、但推向市场后因未能为广大消费者所接受，两年多亏损了2亿美元，总计损失达4.5亿美元。幸运的是，福特公司后来设法利用生产Edsel汽车的设备生产出另一种汽车，从而避免了更大的损失。而我国许多投资项目出现严重亏损，其主要原因不在于经营管理上的损失，而在于投资项目本身先天不足，是投资决策失误造成的。由此可见，企业在进行长期投资之前，必须做好可行性研究等工作，对未来的经济环境、市场状况、资金投向、各期现金流量等作出尽可能合理的预测，以便能做出正确的决策，减少可能发生的损失。（二）按投资范围（方向）可分为对内投资和对外投资对内投资又称为内部

7、投资，是指企业为了保证生产经营活动的正常进行和规模的扩大，把资金投在企业内部，购置企业生产经营所需各种资产的投资活动。对外投资包括对外直接投资和对外证券投资。对内投资与对外投资是企业投资活动两种基本类型。对生产经营型企业来讲，对内投资应是企业投资的重点和基本方向，因为这是企业的特长和发展的源泉所在。只有搞好了对内投资，巩固和扩大了自身的实业基础，企业才能有旺盛的生命力。否则，企业发展就将成为无源之水，无本之木。在对外投资中，联营投资和以控股或介入被投资企业的生产经营活动为目的的投资应占主要地位，这类投资实质上是企业对内投资活动的延

8、伸，是企业以兼并或收购的形式扩大自身经营活动范围的表现。但是，以获取高额股利和股票增值收益为目的的股票投资和债券投资通常不能也不应成为生产经营型企业对外投资的主流和重点。这是因为，对投资于生产经营型企业的投资者来说，他们所看重的是企业的生产经营活动