内部长期投资决策指标.ppt

内部长期投资决策指标.ppt

ID:51610033

大小:285.00 KB

页数:94页

时间:2020-03-25

内部长期投资决策指标.ppt_第1页
内部长期投资决策指标.ppt_第2页
内部长期投资决策指标.ppt_第3页
内部长期投资决策指标.ppt_第4页
内部长期投资决策指标.ppt_第5页
资源描述:

《内部长期投资决策指标.ppt》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在PPT专区-天天文库

1、第五章内部长期投资固定资产投资概述投资决策指标投资决策指标的应用有风险情况下的投资决策无形资产投资一、固定资产投资概述固定资产的种类按经济用途分类按使用情况分类按所属关系分类一、固定资产投资概述固定资产投资的特点回收时间较长变现能力较差资金占用数额相对稳定实物形态和价值形态可以分离投资次数相对较少二、项目计算期是指从项目投资建设开始到最终清算结束为止的全部时间,包括建设期和生产经营期。建设期是指开始投资到项目完工移交生产经营的整个期间,该期间的现金流量大多为现金流出量;并非每一个投资项目都有建设

2、期,如果投资可以一次完成(如购置车辆组建运输车队)则建设期为零,如分次投资则必然存在建设期。生产经营期是指项目移交生产经营开始到项目清理结束为止的整个期间,该期间的现金流量大多为现金流入量。三、投资现金流量(一)现金在项目投资中,“现金”是一个广义的概念,它不仅包括货币资金,也包含现金等价物及与项目相关的非货币资源的变现价值。比如在投资某项目时,投入了企业原有的固定资产,这时的“现金”就包含了该固定资产的变现价值,或其重置成本。(二)现金流量按流向的分类从流向看,现金流量由两个部分构成:1、现金

3、流出量。是指能够使投资方案现实货币资金减少或需要动用现金的项目,包括:建设投资、流动资产投资、经营成本、各项税款、其他现金流出等。建设投资包括建设期间的全部投资,如固定资产投资、无形资产投资、土地使用权投资、开办费投资等。2、现金流入量。是指能够使投资方案现实货币资金增加的项目,包括:营业收入、回收的固定资产余值、回收的流动资金及其他现金流入等。由于项目投资的投入、回收及收益的形成均以现金流量的形式来表现,因此,在整个项目计算期的各个阶段上,都可能发生现金流量。必须逐年估算每一时点的现金流入量和

4、现金流出量,并计算该时点的净现金流量,以便正确进行投资决策。净现金流量(又称现金净流量),是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标,它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。(三)现金流量按期间的分类由于一个项目从准备投资到项目结束,经历了项目准备及建设期、生产经营期及项目终止期三个阶段,因此投资项目净现金流量包括:投资现金流量、营业现金流量和项目终止现金流量。但是由于交纳所得税也是企业的一项现金流出,因此在计算有关现金流量时,还应该将所得税的影响考虑进去。1、

5、投资现金流量投资现金流量包括投资在固定资产上的资金和投资在流动资产上的资金两部分。其中投资在流动资产上的资金一般假设当项目结束时将全部收回。这部分现金流量由于在会计上一般不涉及企业的损益,因此不受所得税的影响。投资在固定资产上的资金有时是以企业原有的旧设备进行投资的。在计算投资现金流量时,一般是以设备的变现价值作为其现金流出量的(但是该设备的变现价值通常并不与其折余价值相等)。另外还必须注意将这个投资项目作为一个独立的方案进行考虑,即假设企业如果将该设备出售可能得到的收入(设备的变现价值),以及

6、企业由此而可能将支付或减免的所得税,即:投资现金流量=投资在流动资产上的资金+设备的变现价值-(设备的变现价值-折余价值)×税率2、营业现金流量从净现金流量的角度考虑,交纳所得税是企业的一项现金流出,因此这里的损益指的是税后净损益,即税前利润减所得税,或税后收入减税后成本。折旧作为一项成本,在计算税后净损益时是包括在成本当中的,但是由于它不需要支付现金,因此需要将它当作一项现金流入看待。综上所述,企业的营业现金流量可用公式表示如下:营业现金流量=税后净损益+折旧=税前利润(1-税率)+折旧=(收

7、入-总成本)(1-税率)+折旧=(收入-付现成本-折旧)(1-税率)+折旧=收入(1-税率)-付现成本(1-税率)-折旧(1-税率)+折旧=收入(1-税率)-付现成本(1-税率)+折旧×税率3、项目终止现金流量项目终止现金流量包括固定资产的残值收入和收回原投入的流动资金。在投资决策中,一般假设当项目终止时,将项目初期投入在流动资产上的资金全部收回。这部分收回的资金由于不涉及利润的增减,因此也不受所得税的影响。固定资产的残值收入如果与预定的固定资产残值相同,那么在会计上也同样不涉及利润的增减,所以

8、也不受所得税的影响。但是在实际工作中,最终的残值收入往往并不同于预定的固定资产残值,它们之间的差额会引起企业的利润增加或减少,因此在计算现金流量时,要注意不能忽视这部分的影响。项目终止现金流量=实际固定资产残值收入+原投入的流动资金-(实际残值收入-预定残值)×税率现金流量计算示例某项目需投资1200万元用于构建固定资产,另外在第一年初一次投入流动资金300万元,项目寿命5年,直线法计提折旧,5年后设备残值200万元,每年预计付现成本300万元,可实现销售收入800万元,项目结束时可全部收回垫支

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文

此文档下载收益归作者所有

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文
温馨提示:
1. 部分包含数学公式或PPT动画的文件,查看预览时可能会显示错乱或异常,文件下载后无此问题,请放心下载。
2. 本文档由用户上传,版权归属用户,天天文库负责整理代发布。如果您对本文档版权有争议请及时联系客服。
3. 下载前请仔细阅读文档内容,确认文档内容符合您的需求后进行下载,若出现内容与标题不符可向本站投诉处理。
4. 下载文档时可能由于网络波动等原因无法下载或下载错误,付费完成后未能成功下载的用户请联系客服处理。