上市公司资本投资效率与信息披露质量的实证研究——基于深交所上市公司的年报数据

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1、学校代码：10036硝矽}芗豸(节贸易声学UniversityofInternationalBusinessandEconomics硕士学位论文上市公司资本投资效率与信息披露质量的实证研究一基于深交所上市公司的年报数据培养单位：国际商学院专业名称：会计学研究方向：国际会计作者：陈荧荧指导教师：张新民教授论文日期：二。一三年五月1111111111IkllHlllqMIIlY2388903AStudyOntheRelationshipbetweenCapitaIInVeStmentE竹icmencyand

2、一-·●JJ■_一一--_InformationDisclosureQualityUreuaI——StudybasedOnShenzhenListedCompanies学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明。学位论文作者签名：啉提莨训哆

3、年上月2多El学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：傩

4、荧莨导师签名：讪13年譬只≯)B少，>年y月>岁日摘要影响企业资本投资效率的因素有很多，目前国内学者多从股权结构、内部现金流和金融发展等方面对我国上市公司进行实证研究，从信息披露质量角度出发的研究还并不多。信息不对称、会计信息的不透明使企业做出的投资决策蒙上了一层面纱。而信息披露则在很大程度上为企业和外界提供了一座桥梁。随着经济的发展和时代的进步，越来越多的上市公司如雨后春笋般纷涌而出，监管者和投资者都面临着若干重要的问题——企业资本投资效率与信息披露质量到底有没有关系，信息披露质量到底在何种程度上影响

5、投资效率。本文在借鉴国内外学者相关研究的基础上，紧密贴合中国国情，选取了特征鲜明的制造业为研究对象，从中选取出适宜研究的736家企业作为样本，在Vogt的现金流与投资机会交乘模型的基础上对企业资本投资效率与信息披露质量之间的关系进行了实证分析。然后又将全体样本分为高信息披露质量组和低信息披露质量组，进行了对比分析。结果表明，信息披露质量对资本投资效率确实有影响，企业信息披露水平越高，其投资效率越高，能改善过度投资和投资不足的现象。关键词：信息披露质量，资本投资效率，Vogt模型ABSTRACTThere

6、aremanyfactorsthatmayaffectcapitalinvestmentefficiency．Domesticresearchersdidempiricalstudiesbasedonequitystructure,internalcashflow,financialdevelopmentandSOon．However,therearefewresearchesthatarebasedoninformationdisclosurequality．Theasymmetryandopacit

7、yofaccountinginformationmakethedecisionsofenterprisesvague．Butinformationdisclosureprovidesabridgebetweencompaniesandtheoutside．Withthedevelopmentofeconomyandtheprogressofthetimes，moreandmorelistedcompaniesshowedup．Regulatorsandinvestorsarebothfacedwiths

8、omeimportantproblems：iscapitalinvestmentefficiencyreallyrelatedtoinformationdisclosurequality,orhowwillinformationdisclosurequalityaffectscapitalinvestmentefficiency7．Theartideisbasedontherelevantstudiesofdomesticandoverse