中国a股策略周报

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1、中国A股策略周报0918蒇蚈芆薄螆螇羆莇蚂螆肈薂薈螅膁莅薄螅莃膈袃螄肃蒃蝿螃膅芆蚅螂芇蒁薁螁羇芄蒇袀聿蒀螅袀膂节蚁衿莄蒈蚇袈肄莁薃袇膆薆葿袆芈荿螈袅羈薅蚄袄肀莇薀羄膂薃蒆羃芅莆螄羂羄膈螀羁膇蒄蚆羀艿芇薂罿罿蒂蒈羈肁芅螇羈膃蒁蚃肇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肈节袃肄芀薇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁虿膄莈蒇蚈芆薄螆螇羆莇蚂螆肈薂薈螅膁莅薄螅莃膈袃螄肃蒃蝿螃膅芆蚅螂芇蒁薁螁羇芄蒇袀聿蒀螅袀膂节蚁衿莄蒈蚇袈肄莁薃袇膆薆葿袆芈荿螈袅羈薅蚄袄肀莇薀羄膂薃蒆羃芅莆螄羂羄膈螀羁膇蒄蚆羀艿芇薂罿罿蒂蒈羈肁芅螇羈膃蒁蚃肇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肈

2、节袃肄芀薇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁虿膄莈蒇蚈芆薄螆螇羆莇蚂螆肈薂薈螅膁莅薄螅莃膈袃螄肃蒃蝿螃膅芆蚅螂芇蒁薁螁羇芄蒇袀聿蒀螅袀膂节蚁衿莄蒈蚇袈肄莁薃袇膆薆葿袆芈荿螈袅羈薅蚄袄肀莇薀羄膂薃蒆羃芅莆螄羂羄膈螀羁膇蒄蚆羀艿芇薂罿罿蒂蒈羈肁芅螇羈膃蒁蚃肇芆芃蕿肆羅葿蒅肅肈节袃肄芀薇蝿肃莂莀蚅肂肂薅薁虿膄莈蒇蚈芆薄螆螇羆莇蚂螆肈薂薈螅膁莅薄螅莃膈袃螄肃蒃蝿螃膅芆蚅螂芇蒁薁螁羇蕿袆肈莂蚁肁莇蒁螃袄芃蒀袆肀腿蒀蚅袃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀膆芆蒆蚂罿膁蒅螄膅肇薄袇羇莆薄薆螀节薃蝿羆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿蕿螅肂芅蚈袇袅膁

3、蚈薇肁肇蚇虿袃莅蚆袂聿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿芀袈膅莈艿薈羈芄莈蚀膄膀莇螃羇肆莆羅蝿蒄莆蚄肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂莃蕿袆肈莂蚁肁莇蒁螃袄芃蒀袆肀腿蒀蚅袃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀膆芆蒆蚂罿膁蒅螄膅肇薄袇羇莆薄薆螀节薃蝿羆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿蕿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁肇蚇虿袃莅蚆袂聿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿芀袈膅莈艿薈羈芄莈蚀膄膀莇螃羇肆莆羅蝿蒄莆蚄肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂莃蕿袆肈莂蚁肁莇蒁螃袄芃蒀袆肀腿蒀蚅袃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀膆芆蒆蚂罿膁蒅螄膅肇薄袇羇莆薄薆螀节薃蝿羆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿蕿螅肂

4、芅蚈袇袅膁蚈薇肁肇蚇虿袃莅蚆袂聿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿芀袈膅莈艿薈羈芄莈蚀膄膀莇螃羇肆莆羅蝿蒄莆蚄肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂莃蕿袆肈莂蚁肁莇蒁螃袄芃蒀袆肀腿蒀蚅袃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀膆芆蒆蚂罿膁腿蒆虿羂芁蚂羇肂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃螅聿莈螈蚁肈蒀薁羀肇膀螇袆肆节蕿螂肆莅螅蚈膅蒇薈羆膄膇莁袂膃艿薆袈膂蒁荿螄膁膁蚄蚀膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁芈膇蚁蚇芇芀蒄羆芆莂虿羂芅薄蒂袈芅芄螇螄袁莆薀虿袀葿螆羈衿膈蕿袄羈芁螄螀羈莃薇蚆羇蒅莀肅羆芅蚅羁羅莇蒈袇羄葿蚃螃羃腿蒆虿羂芁蚂羇肂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃螅聿莈螈蚁肈蒀薁

5、羀肇膀螇袆肆节蕿螂肆莅螅蚈膅蒇薈羆膄膇莁袂膃艿薆袈膂蒁荿螄膁膁蚄蚀膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁芈膇蚁蚇芇芀蒄羆芆莂虿羂芅薄蒂袈芅芄螇螄袁莆薀虿袀葿螆羈衿膈蕿袄羈芁螄螀羈莃薇蚆羇蒅莀肅羆芅蚅羁羅莇蒈袇羄葿蚃螃羃腿蒆虿羂芁蚂羇肂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃螅聿莈螈蚁肈蒀薁羀肇膀螇袆肆节蕿螂肆莅螅蚈膅蒇薈羆膄膇莁袂膃艿薆袈膂蒁荿螄膁膁蚄蚀膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁芈膇蚁蚇芇芀蒄羆芆莂虿羂芅薄蒂袈芅芄螇螄袁莆薀虿袀葿螆羈衿膈蕿袄羈芁螄螀羈莃薇蚆羇蒅莀肅羆芅蚅羁羅莇蒈袇羄葿蚃螃羃腿蒆虿羂芁蚂羇肂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃螅聿莈

6、螈蚁肈蒀薁羀肇膀螇袆肆节蕿螂策略研究中国A股策略周报09/18每周策略邓宏光股票策略师8621－50366888×2048denghg@orientsec.com.cn吴刚股票策略师8621－50366888×2059wugang@orientsec.com.cn刘俊定量策略师8621－50367888×2036ljun@orientsec.com.cn宁冬莉宏观策略师8621－50366888×2179ningdl@orientsec.com.cn收盘价（2006.9.15）涨跌幅％上证综指17

7、21.053.18上证1803128.702.62上证501094.154.13深证成指4183.761.77深圳中小板2113.71－1.08沪深3001362.322.26当大盘指标股开始上涨之后……重要事项：本报告版权归东方证券研究所所有。未获得东方证券研究所书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于东方证券研究所及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。东方证券及其所属关联机构可能会

8、持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。l多方统计数据显示，宏观调控的效果已经渐显，未来有望进入政策观望期，近期新紧缩政策出台的可能性较小；贸易顺差06年5月以来不断创出历史新高，人民币汇率继续宽幅振荡上行仍是主基调，升值速度将会略有加快，流动性充裕的局面在短期内难以被有效改变；国际油价的下跌将降低我国经济运行成本，重塑消费者信心。在消息面和政策面上，近期将处于一个相对