我国股市资产价格系统风险的实证研究

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1、学校代码10530学号200902050275分类号F235.99密级硕士学位论文我国股市资产价格系统风险的实证研究学位申请人彭婷指导教师肖正再教授学院名称商学院学科专业会计学研究方向会计理论与实务二零一二年四月十五日EmpiricalresearchofsystemriskonChina'sstockmarketassetsCandidatePengTingSupervisorProf.XiaoZhengzaiCollegeBusinessSchoolProgramAccountingSpecializationT

2、heoryandPracticeOfAccountingDegreeMasterofManagementUniversityXiangtanUniversityDateApril15th,2012湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论

3、文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日湘潭大学硕士学位论文摘要股市系统风险一直都是学者们争相关注的焦点，也是投资者作出决策的主要依据，但是以往的研究主要集中对个股系统风险的研究，对宏观股市系统风险的研究较少，并

4、且大多采用规范研究，没有对影响整个股市系统风险的因素作出定量判断。本论文在参考以往文献的基础上，根据投资理论，建立实证模型，定量的研究影响宏观股市系统风险的因子。本文的主要内容简述如下：（1）股市资产价格系统风险的理论研究，以已有的投资理论为基础，找出可能影响股市系统风险的因素，设计实证研究模型。（2）选取深市A股指数中典型的波段为研究对象，对各波段中变量的数据进行计算，包括风险的度量，波峰整体市盈率、市净率的计算等，得出模型所需数据。（3）根据投资理论建立多元线性回归模型，利用SPSS统计软件进行数据处理，得出实证

5、结果并进行显著性检验，定量的得出各个变量对股市系统风险的影响。（4）将实证结果与理论预测对比，找出差异原因，分析我国股市的影响因子及股市的特征，提出规避股市风险的建议。本文着重于对股市系统风险的影响因子进行实证分析，创新性的选取股指下降幅度作为风险的度量因子，并且开拓性运用股指上升幅度和上升时间代表趋势理论，定量的计算出趋势理论对股市系统风险的影响，为投资者决策提供了新的思路和方法。关键词：股市系统风险；趋势理论；股票指数；市净率；股市筹资额I湘潭大学硕士学位论文AbstractThestockmarketsyste

6、mriskhasbeenthefocusofmanyscholarswhostudyit,andit’salsothemainbasisoftheinvestorstomakeadecision.Butpreviousresearchmainlyfocusesonthestudyofindividualstockssystemrisk,theresearchesonmacroscopicsystemriskofstockmarketareless,andmostofthemarenormativeresearches

7、,therearealmostnoquantitativejudgmentsofthefactorswhichaffectthestockmarketsystemrisk.Thispaperinreferenceonthebasisofpreviousliterature,accordingtoinvestmenttheory,anempiricalmodel,quantitativeimpactonthestudyofthestockmarketriskfactorsofmacrosystem.Thispapere

8、stablishesanempiricalmodelinreferenceonthebasisofpreviousliteratureandtheinvestmenttheory,inordertoquantitativestudythefactorsimpactonthemacrostockmarketsystemrisk.Themainco