我国房地产上市公司财务危机预警研究

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1、分类号学号M200973961学校代码10487密级硕士学位论文我国房地产上市公司财务危机预警研究学位申请人：张攀红学科专业：金融学指导教师：周云副教授答辩日期：2011年10月AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofEconomicsResearchonFinancialCrisisEarly-WarningofListedRealEstateCorporationsinChinaCandidate:ZhangPanhongMajor:FinanceSupervisor:Ass

2、ociateProfessorZhouYunHuazhongUniversityofScienceandTechnologyWuhan,Hubei430074,P.R.ChinaOctober,2011独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到，本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定

3、，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在_____年解密后适用本授权书。本论文属不保密□。于(请在以上方框内打“√”)学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论文摘要目前已有的财务危机预警研究大多数是面向全部行业，很少有对具体行业进行研究的。本文以我国房地产上司公司为研究对象，结合国内外研究成果和我国房地产企业的实际情况，对我国房地产上司公司财务危机预警问题进行了研

4、究。本文采用理论分析和实证研究相结合的方法，首先分析我国房地产企业的特征、财务状况以及财务危机形成的原因，然后以我国房地产上市公司的数据为研究样本，通过正态性检验和显著性检验，筛选出能有效区别危机企业和正常企业的预警指标，再采用因子分析和Logistic回归分析相结合的方法构建出适合我国房地产上市公司的财务危机预警模型。实证结果表明，选取的六类预警指标基本上反映了房地产上市公司的经营管理状况。其中，影响财务状况的主要财务指标有：资产负债率、债务资本比率、应收账款周转率、资产收益率、净利润率、总资产增长率、净资产增长率、现金流动负债比率、现金负债比率。尽管股权结构指标未能进入最终的模型，但

5、是在选取的8个股权结构指标中，Herfindahl_5指数、Herfindahl_10指数、第一大股东持股比例这3个指标通过了显著性检验，说明股权结构指标在判断房地产上市公司是否陷入财务危机方面是能够起到预警作用的。本文构建的房地产企业财务危机预警模型的总体预测准确率为94.6%，说明该模型可以较为准确地预测房地产上市公司的财务状况，具有较好的适用性。关键词：房地产上市公司，财务预警，因子分析，Logistic回归模型I华中科技大学硕士学位论文AbstractTheobjectofexistingresearchonfinancialcrisisearly-warningalmostce

6、ntersonallcorporationswhilefewfocusononeindustry.ThearticlecentersontherealestatecorporationsinChina.BasedonachievementsofformerscholarsandreferringtothefactofChina’srealestatecorporations,thearticlestudiesthefinancialcrisisearly-warningoflistedrealestatecorporationsinChina.Inthearticlethemethods

7、oftheoreticalanalysisandempiricalresearcharecombined.Atfirst,thearticleanalyzesthecharacters,thefinancialstatusandthecausesresultinginfinancialcrisisoftherealestatecorporationsinChina.Thenthearticleusesthedataofpublicl