我国上市公司财务危机预警实证研究

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1、学校代码：10327学号：MG10004047硕士学位论文我国上市公司财务危机预警实证研究院专系：业：会计学院会计学研究方向：财务理论与方法姓名：王金波指导教师：完成日期：答辩日期：王玉春2012年10月2013年01月THEEMPIRICALRESEARCHONTHEFINANCIALCRISISEARLYWARNINGMODELOFLISTEDCOMPANIESADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomi

2、csFortheAcademicDegreeofMasterofManagementBYWangJinboSupervisedbyProfessorWangYuchunSchoolofAccountingNanjingUniversityofFinanceandEconomicsNov.2012学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了

3、明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：摘要自我国建立社会主义市场经济以来，我国的资本市场在亦步亦趋的探索中已悄然前行了近22年的历程。证券交易机构的从无到有，上市公司规模的从小到大，都有力的说明了我国在资本市场上所取得的成绩。在看到资本市场发

4、展的同时，我们也看到了其发展背后所存在的问题。受到大的宏观经济形势的影响，尤其是2008年百年不遇的经济危机的影响，沪指急转下降，从6300点降到1600点。这种股市上的波动在很大程度上影响了我国上市公司的整体运营情况，尤其表现在上市公司的财务稳健性上。自2008年开始，我国上市公司被―ST‖的数量逐年在增加，这种股市上的不稳定性不仅影响着我国的资本市场运营环境，同时对市场上的投资者产生了消极的影响。自2010年下半年开始，我国的资本市场投资者针对股市的低迷状态纷纷采取谨慎性原则，开始缩减在资本市场上的投资

5、规模，这在一定程度上影响了我国整体经济的运行。在这种股市行情大变脸的背景下，展开对我国上市公司财务危机预警模型的研究，意义重大；及时发现我国上市公司财务危机预警模型以及公司治理等内生性因素的变化，有助于上市公司更好的应对公司财务危机状况的发生，有利于我国上市公司自身，乃至整个经济系统的稳定发展。本文将选取2010年和2011年我国上市公司的数据作为样本数据，运用主成分分析的方法来构建财务危机预警模型，以期通过定量和定性的分析方法来合理验证我国近两年来我国资本市场的实际运行情况。与此同时，本文在第四章财务危机

6、预警实证研究中，结合文章实证研究得出的结论，提出了构建我国上市公司财务危机预警系统的一些建议。在2010年和2011年全球经济环境未能彻底摆脱2008年经济危机影响的大环境下，我国上市公司正面临着行业因素和自身发展的双重考验，如何能够合理运用我国上市公司的样本数据，借助于数理分析的工具构建出科学的财务危机预警模型，使我国上市公司正确利用财务预警的分析模型预测到自身所存在的财务风险，并通过合理的改善措施使其风险得以降低，公司的整体运营目标得以实现，是本文撰写的意义所在。关键词：财务危机；上市公司；预警模型；主

7、成分分析IABSTRACTSincetheestablishmentofasocialistmarketeconomy,China'scapitalmarkethasquietlygonethroughnearlytwenty-twoyears.Securitiestradinginstitutionsfromscratchandthesizeofthelistedcompaniesfromsmalltolargehasbeenapowerfuldescriptionofourachievementsint

8、hecapitalmarkets.Thoughseeingthedevelopmentofcapitalmarkets,wealsofindsomeexistingproblemsbehindtheeconomicbackground.Influencedbythemacroeconomicsituation,inparticulartheimpactoftheeconomiccrisisof2008,thest