投资者保护与金融风险防范研究

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1、投资者保护与金融风险防范研究重庆大学硕士学位论文学生姓名：陈诚指导教师：陈耿副教授专业：金融学学科门类：经济学重庆大学经济与工商管理学院二O一一年五月StudyontheInvestorProtectionandFinanceRiskPreventionAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementfortheDegreeofMasterofProfessionByChenChengSupervisedbyAss.Prof.ChenGengMajor:FinanceCollege

2、ofEconomicsandBusinessAdministrationofChongqingUniversity,Chongqing,ChinaMay,2011重庆大学硕士学位论文中文摘要摘要保护投资者合法权益，一直以来都是我国证券监管工作的重中之重。特别是2008年年底爆发的国际金融危机，也给监管层加强投资者权益保护带来更多启示。这场金融危机在一定程度上也是投资者保护和教育的危机，是投资者对金融市场发展信心的危机。在这场危机之后,各国都在努力构建更加完善健全的投资者教育工作体系。完善和健全投资者保护机制是金融市场稳定发展的必然要求。文章在总结和归纳国内外投资者保护研究领域的

3、基础上，确立了本文的研究主线：投资者保护与证券市场的稳定性。在理论分析的基础上，随后运用问卷调查与实证分析的研究方法，发现中小投资者对大股东隧道行为、投资者保护问题有所认识和理解。投资者保护的好坏会影响到投资者信心、买卖行为、投资策略以及对市场整体发展的看法。这些影响会通过投资者的反应最终反馈到市场，并对市场造成负面冲击。而实证的研究结果表明在代表投资者保护水平的五个变量中，除“法律执行指数”外，“修正的董事制约指数”、“自我交易制约指数”、“会计标准级别指数”及“信息披露指数”都与市场抗冲击性显著正相关，这意味着投资者保护水平的提升有助于市场抗冲击性的增强。综合来看，投资者保

4、护状况的改善的确有助于增强投资者信心，从而有利于资本市场稳定性（抗冲击能力）的提高。最后，文章根据研究结果提出了几点建议以改善投资者保护状况和防范金融风险，包括完善监事会、董事会之间的关系、完善独立董事制度、规范控股股东的行为、完善投票方式、完善信息披露制度、完善证券市场监督体制。关键词：投资者保护，金融风险，投资者信心I重庆大学硕士学位论文英文摘要ABSTRACTProtectinginvestor'slegalequities,alwaysisthekeyofourcountrysecuritiessupervision.Especiallyistheinternation

5、alfinancialcrisisthatexplodedintheendof2008,whichhasalsobringedmoreapocalypsesforgovernorstostrengthentheprotectionofinvestor'sequities.Thisfinancialcrisisisthecrisisofinvestor'sprotectionandeducationtosomeextent,andisalsothecrisisofinvestor'sconfidenceforfinancialmarketdevelopment.Afterthis

6、crisis,allcountriesaretryinghardtosetupamoreperfectandsoundsystemforinvestor'seducation.Aperfectandsoundprotectionmechanismforinvestorsistheinevitablerequestforstabledevelopmentofthefinancemarkets.Thearticlesumsupandconcludestheresearchfieldofinvestor'sprotectionbothathomeandabroad,onthisbas

7、isweestablishedtheresearchareaofthearticle:Theinvestor'sprotectionandthestabilityofcapitalmarket.Basedonthetheory,wemakeduseofthesearchmethodofquestionnaireandsubstantialevidenceanalysislateron,discoveringthesmallinvestorhaveunderstandingandcompreh