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1、本科毕业论文（设计）论文题目：创业板新股定价问题研究所在学院专业班级金融学学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。否则，本人将承担一切责任。学生签名：口期：创业板市场在经历了近十年的筹备Z后，于2009年10月23□在深圳证券交易所正式开板的，是对主板市场的有效补充。由于创业板上市公
2、司所处的行业的创新性，同时由于公司的经营时间较短，难以准确衡量企业未來发展状况。另外在定价过程屮又涉及到发行公司、承销商、投资者等利益相关者，由于信息不对称、承销商自身保护、投资者非理性投资等因素造成我国新股定价偏高，而股票在一级市场能否被合理定价，关系到二级市场真至整个资本市场能否稳定发展。本文采用理论与实证研究相结合方法，在客观分析我国创业板自2009年首次公开发行以来的定价现状的基础上，探索各种影响因素与新股定价Z间的关系，并提出改善新股定价的政策建议，以期对我国本轮新股发行制度的改革起到一定的借鉴和参考作
3、用。关键词：创业板；定价；影响因素AbstractGEMisourcountryhasexperieneednearlyadecadeofpreparations,onOctober23,2009theofficialopeningoftheShenzhenStockExchangeboard,isaneffectivecomplementtotheMainBoard.Listedcompaniesbecausethemarketsectorsinwhichinnovation,itisdifficulttofi
4、ndinthesamestageofdevelopment,theindustry'spricingasareferenceobject,andbecausethecompany'soperatingtimeisshorter,mostlyintheinitialperiod,itisdifficulttomeasureaccuratelythecompany'sfuturedevelopment.Alsointhepricingprocessalsoinvolvestheissuingcompanies,und
5、erwriters,investorsandotherstakeholders,duetoinformationasymmetry,theunderwriterstoprotectthemselves,investorsareirrationalinvestmentandotherfactorscontributedtoChina'snewstockpricehigh.Atpresent,China'sGrowthEnterpriseMarketisstillintrialanderrorperiod,there
6、levantmechanismisnotcomplete,whilethestockmarketatareasonablepricecanberelatedtothesecondarymarketorwhetherthestabledevelopmentofthecapitalmarket.Inthisarticle,thetheoryandempiricalresearchmethodcombiningandtheobjectiveanalysisofthegeminChinasince2009initialp
7、ublicofferingpricesincestatusquo,explorevariousinflueneefactorsandtherelationshipbetweenthenewpricing,andputsforwardsomepolicySuggestionstoimprovethenewpricingforourcountrytoissuenewsharesthisroundofthereformofthesystemofthereferenceandplayarole.Keywords:Gem；
8、Pricing；Influencingfactors1创业板概述11.1创业板定义11.2创业板特点11.3创业板的基本功能22我国新股定价机制42」发审环节制度42.2定价环节制度62.3申购环节制度73创业板市场新股定价基础一企业价值评估93」现金流量贴现法93.2股利贴现法(DDM)103.3经济增加值方法(EVA)103.4市盈率(P/E)113.5我国创业板IP
