货币政策工具规则及其在我国的实证研究

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1、中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：1045620081103硕士学位论文论文题目：货币政策工具规则及其在我国的实证研究作者姓名：冯晓学科专业：西方经济学指导教师：王文平教授培养院系：经济与城市管理学院二零一一年五月中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：1045620081103硕士学位论文货币政策工具规则及其在我国的实证研究作者姓名冯晓申请学位级别经济学硕士指导教师姓名王文平职称教授学科专业西方经济学研究方向货币政策理论与实践学习时间自2008年9月1日起至2011年7月1日止论文提交日期2011年5月10日论文答辩日期2011年6月4日学位授予单位山东经济学

2、院学位授予日期2011年月日MonetarypolicytoolsruleandtheempiricalresearchinChinaADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：FengXiaoSupervisor：Prof.WangWenPingShandongEconomicUniversity,Jinan,China山东经济学院学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也

3、不包含为获得山东经济学院或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东经济学院学位论文使用授权声明本人完全同意山东经济学院有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：

4、年月日指导教师签名：日期：年月日摘要关于货币政策是遵循货币政策规则还是相机抉择历来是备受争议的问题。从长期来看，货币政策应该选择依规则行事而不是相机抉择。相机抉择由于时间的不一致性，会导致通货膨胀偏差。相反，货币政策规则能够对未来的货币政策预先做出可信承诺，具有时间的一致性，能够消除通货膨胀偏差。现在，货币政策规则不再仅仅局限于货币当局所给定的货币工具变量的狭隘涵义,而是对于货币政策行为的一种指令向导。广义的货币政策规则，包括货币政策理论与时间的基本原则。狭义的货币政策规则是指货币政策根据经济运行的变化来调整货币政策的基本要求。主要包括货币数量规则﹑泰勒规则﹑麦卡勒姆规则﹑通

5、货膨胀定标规则。货币政策规则理论在实践中不断发展。西方货币政策规则对我国货币政策有四个方面的启示:一是货币政策制定者应分析研究货币供应量目标是否合理,以及将来可否有其他替代物的问题；二是货币政策目标应该有选择性的区间值,而不是固定性的单一值形式；三是要适时把利率作为货币政策中介目标；四是进一步增加货币政策的透明度。本文首先对货币规则的理论基础与发展进行综述，然后在此基础上从定性和定量两个角度深入分析了我国选择泰勒规则和麦卡勒姆规则作为我国货币政策规则的适用性。最后，根据实证分析的结果，对我国货币政策的实践提出建议。关键词：货币政策；货币政策规则；泰勒规则；麦卡勒姆规则iAbs

6、tractPeoplehavedebatedonwhethermonetarypolicyshouldbecarriedoutunderrulesordiscretion.Monetarypolicyshouldcommittoruleandabandonthediscretioninthelongrun.Thediscretionwithtimeinconsistencywillgiverisetoinflationbias.Monetarypolicyrulecanacquiretimeconsistencybymakingacrediblecommitmenttofol

7、lowthemonetarypolicyarrangementswhicharesetinadvance,soinflationbiaswillbeeliminated.Nowadaysmonetarypolicyrulesarenotconfinedtothefixedmonetarytoolvariablesenactedbymonetaryauthority,butaprescribedguideformonetarypolicyconduct,includinginstrumentrulesan