管理者自利行为对自愿性信息披露的影响研究——来自沪市a股上市公司2007-2010年的经验数据

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3、数据中文摘要由于管理者的持股比例较低、具有控制优势、缺少股东的监督，我国的监管体系不完善等原因，我国上市公司的管理者存在在职消费、过度投资等自利行为，以追求自身利益的最大化。近些年来，自愿性信息披露受到资本市场越来越多的的关注。而管理者作为自愿性信息披露的主体，在做出自愿性信息披露决策时，是否会受到其自利行为的影响，值得研究。在国内外学者研究的基础上，本文首先梳理了相关的文献，包括自愿性信息披露和管理者自利行为相关研究成果，并对管理者白利行为对自愿性信息披露的影响进行了理论分析。然后，本文选取2007-2010年沪市A股上市公司作为研究对象，进

4、行了实证检验，得出如下结论：①管理者的在职消费程度越严重，上市公司的自愿性信息披露质量越差；②管理者的过度投资程度越严重，自愿性信息披露质量越差。最后，根据前面的理论分析与实证检验结果，我们建议我国上市公司应该合理提高管理者的持股比例，加强对管理者业绩的审计与评价，并考虑完善经理人市场，以减少管理者损害股东利益的在职消费等自利行为，降低自利行为对公司的危害，进而提高上市公司的自愿性信息披露质量。关键词：在职消费；过度投资；自愿性信息披露作者：路仙指导教师：陈志强Theeffectofmanagerialself-servingbehavioro

5、nthevoluntaryinformationdisclosureAbstractBecauseofholdingalowerproportionofmanagers，withtheadvantageofcontrol，lackingofsupervisionoftheshareholders，andthatChina’Sregulatorysystemisimperfect；therebeon-the-jobconsumption，over-investmentactsofmanagersoflistedcompaniesinChina，t

6、opursuetheirowninterests．Inrecentyears，voluntaryinformationdisclosuredrawstheattentionofthecapitalmarketsmoreandmore．Managersasthemainbodyofthevoluntaryinformationdisclosure，willtheirself-servingbehavioraffectthedecisionofvoluntaryinformationdisclosure，itwillbeworthyofourstu

7、dy．Onthebasisofdomesticandforeignscholars，thispaperfh'stcombedtherelevantliterature，includingthevoluntaryinformationdisclosureandmanagerialself-servingbehaviorresearch，andanalyzedintheorytheeffectofmanagerialself-servingbehavioronvoluntaryinformationdisclosure．Then，weselecte

8、dthe2007-2010A-sharecompanieslistedinShanghaiastheresearchobject，anddidanem