科技创业企业在创业板市场中的融资问题研究

《科技创业企业在创业板市场中的融资问题研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码：10264研究生学号：M090401492上海海洋大学硕士学位论文论文题目：科技创业企业在创业板市场中的融资问题研究英文题目：AResearchonScientificStart-UpsFinancingonGrowthEnterpriseMarket专业：产业经济学研究领域：科技创业企业融资姓名：龙丽娜指导教师：鲁兴启教授联合培养单位：浙江万里学院二O一一年十一月十八科技创业企业在创业板市场中的融资问题研究摘要科技进步推动一国经济发展，高成长性的科技产业越来越成为各国关注的重点，不仅在很大程度上解决了社会就业问题，同时创造了巨大的

2、社会财富。但科技型企业风险大、失败率高、具有很大的不确定性，让风险投资家们望而生畏。资金短缺问题成为科技创业企业发展的主要瓶颈之一，甚至是决定科技创业行动的成败因素。要实现科技创业企业的进一步发展，最大程度地缓解其筹资难题，上市融资是一种可行的渠道。但就目前来看，我国证券市场存在上市融资门槛较高、上市动机引发道德风险、上市公司地区分布不均等问题。2009年10月30日，深圳创业板市场正式开启，旨在为自主创新企业及其他成长型创业企业提供上市融资服务，不仅在一定程度上为部分科技创业企业缓解了融资难题，也为自主创新国家战略的落实发挥了积极作用。本文

3、研究的目的是结合几个典型创业板市场的上市融资规则，研究处于不同发展阶段的科技创业企业创业板上市融资策略。意义在于有望丰富科技创业企业的融资理论，以帮助科技创业企业谋求更好的发展；对创业板市场融资规则的研究也可以更好的结合中国国情；有利于调整经济结构、转变产业发展方式和科技进步，加快我国建设创新型国家的步伐。基于科技创业企业不同成长阶段理论的发展，尝试从上市融资的II上海海洋大学硕士研究生学位论文角度将科技创业企业分成初创期、拟上市、已上市三个发展阶段，针对三个发展阶段的科技创业企业提出创业板市场融资建议。处于初创阶段的科技创业企业融资渠道单一

4、，筹资活动举步维艰，其融资策略应该是保证生存资金来源的前提下，为上市融资做好前期准备。拟上市阶段的科技创业企业摆脱了生存危机，企业社会形象好、产品知名度大大提高，发展前景基本明朗，社会各界投资者对其也已产生极大投资兴趣，此阶段的主要融资策略就是跻身证券市场，成为上市公司。基于深圳创业板市场公司IPO遭否因素的分析，拟上市科技创业企业应从选定目标市场、提高主营业务的持续盈利能力、适度进行财务包装、规范运行及公司治理、科学编制IPO申报材料和正确选择中介机构等方面努力，以获取上市机会。已上市科技创业企业成功募集到资金，如何保持企业实力，加强品牌建

5、设，建立有效而稳定的营销策略和关系网络；如何可持续发展，争取可行项目再融资，实现企业的做大做强至关重要。通过调研深圳创业板上市的前100家公司的融资情况，针对目前社会各界关注的IPO超募、大股东套现、高派送等几个典型问题对公司及市场做实证分析。研究结果表明，IPO超募对上市公司造成巨大压力；高管辞职套现极其损害中小投资者利益，也破坏了证券市场优化资源配置功能的发挥。已上市科技创业企业主要应注意信息披露和募集资金的使用问题。关键词：科技创业企业，创业板市场，融资，实证分析III上海海洋大学硕士研究生学位论文AResearchonScientif

6、icStart-UpsFinancingonGrowthEnterpriseMarketAbstractScientificandtechnologicalprogresspromotesacountry'seconomicdevelopment.High-growthtechnologyindustryhasincreasinglybecomethefocusofnationalattention.Ithaslargelysolvedsocialemploymentproblem,whilecreatingenormoussocialwea

7、lth.Butventurecapitalistsaredauntingbecauseofscienceandtechnologyenterprisewithhigh-risk,failurerateandgreatuncertainty.Shortageoffundsbecameoneofthemainbottlenecksofascientificstart-ups’development,oreventhedeterminablefactorofscienceandtechnologyentrepreneurialactivity.To

8、achievethefurtherdevelopmentofscientificstart-upsandeaseitsfinancingproblems,listi