金融支持小微企业发展的政策有效性研究——基于模糊综合评价模型

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1、金融支持小微企业发展的政策有效性研究一一基于模糊综合评价模型李云山楚晓光中国人民银行济南分行摘要:本文基于模糊综合评价模型对金融支持小微企业政策有效性进行了评估，研究发现齐种政策手段的组合与配置对于小微企业融资环境改善作用逐步凸显。直接作用于商业银行信贷管理和服务优化方面的政策有效性更为显著;定向货币政策和差别化监管措施增强了政策传导效率;金融牛态环境优化政策还需释放更多的潜能;多层次金融组织建设政策有效性相对较低;直接融资成为当前小微企业融资最薄弱环节。依据研究结果，应继续强化货币政策和差别化监管正向激励;改

2、进小微企业信贷运营管理机制，激活银行信贷投放内生动力;推动多层次金融组织体系建设，规范大力发展新型金融机构和业态;完善信息和增信的配套制度，健全风险分担和补偿机制;加快推进多元化小微企业融资机制，切实拓宽企业融资渠道。关键词：金融政策;小微企业;政策有效性;作者简介：李云山，男，供职于中国人民银行济南分行，高级经济师；作者简介：楚晓光，男，中南财经政法大学经济学院，供职于中国人民银行济南分行。收稿日期：2017-06-15AResearchonPolicyEffectivenessofFinancialSupp

3、ortforSmallandMicroEnterprisesBasedontheFuzzyComprehensiveEvaluationModelLiYunshanChuXiaoguangPBCofJinanBranch;Abstract：Basedonthefuzzycomprehensiveevaluationmodel,thispaperevaluatesthepolicyeffectivenessoffinancialsupportforsmallandmicroenterprises,andfinds

4、thatthecombinationofvariouspolicyinstrumentsplaysanimportsntroleinimprovingthefirmncingenvironmentofsmallandmicrocntcrpriscs.Thepolicythatdirectlyappliedtothecreditmanagementandserviceofcommercialbanksismoreeffective,orientedmonetarypolicyanddifferentialregu

5、latorymeasuresenhancetheefficiencyofpolicytransmission,thepolicyaboutfinancialecologicalenvironmentalsoneedstoreleasemorepotential,theeffectivenessofmulti-levelfinemcialorganizeitionconstructionisrelatively1ow,directfinancinghasbecometheweakestlinkinfinancin

6、gofsmallandmicroenterprises.Accordingly,itcanbeconcludedasfollows:strengthenmonetarypolicyanddifferentialsupervision,improvethecreditoperation,promotetheconstructionofmulti~levelfinancialorganizationsystem，improvetherisksharingandcompcnsationmochanismandexpa

7、ndthefivesuggestionsoffinancingchannels.Keyword：financialpolicy;smallandmicroenterprises;policyeffectiveness;Received：2017-06-15一、引言我国金融支持小微企业的政策体系逐步建立，对小微企业发展和大众创业、万众创新形成有力支撑的同时，暴露了部分政策效果未充分发挥、小微企业融资增信和风险缓释机制不健全、信息不对称抬升交易成本等问题。从有效性的角度对小微企业金融扶持政策进行分析，探索运用市场化

8、等手段，寻求政策效率的改进，对进一步完善金融支持小微企业发展政策体系具有重要意义。国外对小微企业融资市场失灵、扶持行为作用的研究较早。20世纪30年代，英国箸名的《麦克米伦报告》提出“麦克米伦缺口”，证明了小微企业在融资领域的市场失灵状况。此后，西方学者对如何介入扶持进行研究，Stiglitz和Weiss(1981)认为，信息不对称是形成屮小企业资金供给约束短缺的主要原因。Gertle