开放式股票型基金申购和赎回研究——基于面板数据模型分析方法

《开放式股票型基金申购和赎回研究——基于面板数据模型分析方法》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、分类号密级UDC编号学位论文开放式股票型基金申购和赎回研究——基于面板数据模型分析方法韩冰竹指导教师姓名张琳教授申请学位级别管理学硕士专业名称管理科学与工程研究方向金融工程论文提交日期2012年4月2012年4月18日学号：292120100019论文答辩日期：2012年5月27日指导教师：（签字）StudyonInvestor’sSubscriptionandRedemptionofOpen-endedStockFund——APanelDataAnalysisDissertationSubmittedtoNanjingUniversityofTe

2、chnologyinpartialfulfillmentoftherequirementsforthedegreeofMasterofManagementByHANBingzhuSupervisor:Prof.ZHANGLinMay.2012学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得南京工业大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明

3、确的说明并表示了谢意。研究生签名：日期：学位论文的使用声明□1、南京工业大学、国家图书馆、中国科学技术信息研究所、万方数据电子出版社、中国学术期刊（光盘版）电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文并通过网络向社会提供信息服务。论文的公布（包括刊登）授权南京工业大学研究生部办理。（打钩生效）□2、本论文已经通过保密申请，请保留三年后按照第一项公开（打钩生效）□3、本论文已经通过校军工保密申请，不予公开（打钩生效）研究生签名：导师签名：日期：日期：毕业论文题目：开放式股票型基金申购和赎回研究——基

4、于面板数据模型分析方法管理科学与工程专业09级研究生姓名：韩冰竹指导教师（姓名、职称）：张琳教授摘要开放式股票型基金作为开放式基金的一个重要组成部分，对促进我国基金市场乃至整个金融市场的发展都起到了重要的作用。然而，我国开放式股票型基金申购和赎回的波动较大，容易出现申购赎回过量或者申购不足的情况。申购和赎回的大幅波动不利于基金公司形成稳定的规模和投资风格，也不利于基金市场和金融市场的稳定。因此，有必要通过研究开放式股票型基金的申购和赎回，找出申购和赎回的影响因素，探索其影响机制，从而采取相应的措施，解决当前出现的问题，促进开放式股票型基金持续健康发

5、展。本文以开放式股票型基金为研究对象，首先简析了我国开放式股票型基金申购和赎回的现状，其次在前人研究成果的基础上，总结归纳了我国开放式股票型基金申购和赎回的影响因素，并根据投资者决策理论，定性分析了这些影响因素对申购和赎回的作用机制，得出了本文的研究假设，然后以35只开放式股票型基金作为样本，运用面板数据模型对不同股票市场阶段的开放式股票型基金的申购和赎回进行实证研究，验证本文的研究假设，最后根据实证分析结果，对基金公司和政府监管部门提出改善我国开放式股票型基金申购和赎回现状的对策。论文研究发现，开放式股票型基金申购和赎回的主要影响因素有六个：股票

6、市场走势、基金业绩、基金分红、基金价位、基金规模、基金存续时间。并且这六个影响因素对不同阶段的申购和赎回有不同的影响程度和影响方向。基于上述研究结论，本文对基金公司提出的对策有：针对所有阶段提出稳步提高业绩的对策；针对不同阶段提出了具体的调整申购和赎回的对策。对政府监管部门提出了创建良好股票市场投资环境、规范基金销售活动、建立投资者教育体系等可以改善投资者申购和赎回现状的对策。关键词：开放式股票型基金；申购；赎回；影响因素；面板数据模型ITHESIS：StudyonInvestor’sSubscriptionandRedemptionofOpen-

7、endedStockFund——APanelDataAnalysisSPECIALIZATION:ManagementScienceandTechnologyM.A.CANDIDATE:HANBingzhuMENTOR:Prof.ZHANGLinAbstractAsoneofopen-endfunds,Open-endedstockfundplaysanimportantroleinthedevelopmentoffundmarketandthewholefinancialmarketsinChina.However,subscriptionand

8、redemptionofopen-endedstockfundinChinahavelargefluctuation.Th