中国上市公司营运资金管理调查2010

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1、中国上市公司营运资金管理调查:2010*①王竹泉孙莹王秀华孙建强王贞洁(中国海洋大学管理学院/中国企业营运资金管理研究中心266100)【摘要】本调查分别以2010年1945家上市公司、2009－2010年1586家可比上市公司和2008－2010年1306家可比上市公司作为研究对象，进行了营运资金管理绩效的行业分析、企业分析、地区比较分析和外向型行业专题分析，从渠道和要素两个视角对上市公司营运资金管理状况进行了全面调查和透视，得到以下结论:2010年中国上市公司营运资金平均管理绩效与2009年相比有所提高，但提高幅度不大;上市公司各要素单独管理水平相对成熟，协同管理水平较差;从地区视角

2、来看，我国各地区上市公司的营运资金管理水平的差距仍然较大;对于那些外向型程度较高的行业(如纺织服装和电子信息产业等)来说，金融危机后行业的营运资金管理绩效正在逐步回升。【关键词】中国上市公司营运资金管理调查要素渠道排行榜一、引言基于渠道管理的营运资金管理绩效评价指标。营运资金管理是企业财务管理的重要内容。世界经济一本调查报告由以下几部分组成:样本数据与调查体系，体化的不断推进和金融危机、信用危机等的频频发生更使营运宏观经济形势分析、行业营运资金占用与管理绩效总体分析、资金管理面临前所未有的机遇和挑战，理论界和实务界对营运企业营运资金管理绩效总体分析、营运资金管理绩效地区分资金管理的关注与

3、日俱增。中国企业营运资金管理研究中心的析、外向型行业分析和结论。研究团队在国内率先开展中国上市公司营运资金管理调查，自二、样本数据与调查体系2007年以来，连续在《会计研究》发表了“中国上市公司营(一)样本数据运资金管理调查:1997－2006”、“中国上市公司营运资金管理本文以深市和沪市2010年所有A股上市公司为研究对象。调查:2007－2008”和“中国上市公司营运资金管理调查:所有数据均来自于上市公司年度报告(年度报告均从巨潮资讯2009”。本调查是对2010年度中国上市公司营运资金管理状况网上下载)以及中国上市公司营运资金管理数据库(http://的总结。2010年度中国上市公

4、司营运资金管理调查分为行业bwcmdatabase.ouc.edu.cn)。分析、企业分析、地区分析和外向型行业分析四个层面，行业样本的选取主要遵循以下几个原则:(1)数据完备，相分析和地区分析又包括营运资金管理绩效水平、营运资金管理关参数可以计算;(2)剔除金融类公司;(3)剔除数据异常②绩效变动趋势等内容，所采用的调查指标不仅包括传统的基于的公司。基于上述原则，2010年最终样本总量为1945家，并要素的营运资金管理绩效评价指标，还包括本研究团队创立的以中国证监会2001年4月4日公布的《上市公司行业分类指*国家自然科学基金项目“基于渠道关系管理的营运资金管理研究与中国上市公司营运资

5、金管理数据平台建设”(批准号70772024)、山东省哲学社会科学研究规划项目“山东省国有企业营运资金管理研究”(批准号:09CJGZ32)和中国海洋大学人文社科规划重大项目“中国全球化企业营运资金管理创新研究”(批准号H09ZDA02)的阶段成果，感谢中国会计学会和中国海洋大学对中国企业营运资金管理研究中心的支持。数据来源于中国企业营运资金管理研究中心“中国上市公司营运资金管理数据库(http://bwcmdatabase．ouc．edu．cn)”。①本研究报告主要由王竹泉、孙莹、王秀华、孙建强、王贞洁、张先敏、温琳、秦书亚、郭晓莎等完成，中国企业营运资金管理研究中心的李小娜、席龙胜、

6、罗国磊、赵尔军、祝兵、吕素萍、纪同臻、汪伟、郑宜硕、孟君、崔雯静、邓连凯、张园园、王硕、徐晓岚、封威威、杨凌雁、朱珺、朱大鹏、徐颖、周晨、李文妍、柳艺、赵倩倩、任文艳、王涛、李贝贝、王萍、李敏、韩宁、蔡家茹、周晨、崔海艳、于森林、苗妍妍、许树刚、修小圆、王晓丽、刘博、陈西、郑家欣、闫云格、李晓、李聪聪、张漫子、孙兰兰、韩建新等研究生也参与了本项调查和分析。②异常数据剔除标准为采购渠道营运资金周转期或生产渠道营运资金周转期或营销渠道营运资金周转期或应付账款周转期超过行业平均营业周期的1.5倍与365天中较高者。即当行业平均营业周期的1.5倍大于365天时，上述四项周转期指标中有任意一项指标

7、超过行业平均营业周期的1.5倍则剔除该样本;当行业平均营业周期的1.5倍小于365天时，上述四项周转期指标中有任意一项指标超过365天，则剔除该样本。52引》为基础③，结合企业实际主营业务进行调整，调整后具体行业分布情况如表1所示，样本的地区分布如表2所示。表12010年调查样本在行业间的分布情况代码ABC0C1C2C3C4C5C6C7C8C9DEFGHJKLM样本量394180681034215115163353126256839