基于美国次贷危机g20成员国股市联动性分析

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1、电子科技大学UNIVERSITYOFELECTRONICSCIENCEANDTECHNOLOGYOFCHINA硕士学位论文MASTERDISSERTATION（电子科技大学图标）论文题目：基于美国次贷危机G20成员国股市联动性分析学科专业：管理科学与工程指导教师：潘和平教授作者姓名：罗晶班学号：200921110132万方数据万方数据分类号密级UDC学位论文基于美国次贷危机G20成员国股市联动性分析（题名和副题名）罗晶（作者姓名）指导教师姓名潘和平教授电子科技大学成都（职务、职称、学位、单位名称及地址）申请学位级别硕士专业名称管理科学

2、与工程论文提交日期2012.04论文答辩日期2012.05学位授予单位和日期电子科技大学答辩委员会主席评阅人年月日注1注明《国际十进分类法UDC》的类号万方数据万方数据独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本学位论文

3、作者完全了解电子科技大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后应遵守此规定）签名：导师签名：日期：年月万方数据万方数据摘要摘要随着互联网通信领域的进步，电子化金融交易系统给金融市场的投资全球化提供了较好的发展平台。基于经济全球化和金融全球化的发展趋势背景前提下，国际金融市场之间的相互联系日益加剧，进一步促进了美国等发达

4、国家与发展中国家或新兴工业型国家之间的市场联动性。尤其在2008年以美国为首的次贷危机引起的金融海啸的爆发，可谓是百年不遇的金融危机，给大多数发达国家和发展中国家的经济及金融带来了严重的冲击、破坏和损失。这样使得业界与学界研究人员一方面不断探究此次金融危机爆发的深度原因，另一方面又从经济、贸易以及金融各个角度展开分析危机带来的影响。此外，在全球经济一体化背景下国际金融体系得到了不断改革，以及科学技术的快速发展加快了互联网技术的发展，金融产品多样性与投资多样化并存的经济金融市场再也按捺不住与国际接轨的发展趋势。这必然使得证券市场同样面临

5、全球化发展的进程，全球股市市场的关系或动态已经深受经济学家和金融专家等相关学者的关注。因此，投资者们通过研究各国股票之间的联动性有可能在一定程度上来分散股票投资风险。目前，随着经济全球化趋势的发展国际各股市之间的活跃程度也不断加剧，国内外投资者为了分散投资风险获得更大的利润，因此国内外金融学专家及经济学家展开了对国际股市之间的联动性研究。本文与以往的研究联动性学者相比，在研究对象和实证方法上都一定的突破性探索，主要运用CCF（Cross-CorrelationFunction）方法以及VAR模型中格兰杰因果检验方法（GrangerCa

6、usality）方法对G20国集团的代表性股票时间序列进行实证分析，并给出了清晰的统计因果网络图，在得到合理的实证性结果之后结合当今金融市场领域的实时动态给予合理的政策性建议。关键词：G20，联动性分析，Granger检验，统计因果网络（SCN）I万方数据ABSTRACTABSTRACTWiththedevelopmentofInternettelecommunicationtechnology,electronicfinancialtradingmechanismhasprovidedtheinformationplatformfo

7、rtheglobalizationoffinancialinvestment.Underthebigtrendofeconomicandfinancialglobalization,interactionbetweeninternationalstockmarketshasbeenstrengthened,sodoesthedynamiclinkagebetweendevelopedeconomiessuchasUSAandemergingdevelopingeconomies.Especially，in2008theU.S.sub-

8、primemortgagecrisishascausedtheoutbreakoffinancialtsunamiwhichwasararefinancialcrisisposingaseriousimpactandbr