我国上市公司并购的财务分析过程

《我国上市公司并购的财务分析过程》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、企业并购财务分析过程浅议［摘要］企业兼并与收购是现代市场经济屮资源优化配置的重要机制，这在我国快速发展的资本市场已经越来越普遍。一个成功的企业并购，可以快速帮助企业实现其发展战略或者完成产业转型，实现进入新市场及扩大公司规模的协同效应。然而在企业并购的整个过程中也蕴含着巨大的风险，为了将相关风险控制在合理可接受的水平，并购过程的财务分析就非常必要。本文从企业并购初期、中期和后期不同的阶段探讨相关的财务分析过程。针对企业并购的理论分析己经很成熟，然而结合我国资木市场最新发展的特点侧重不多。笔者根据自己财务工作的实际经验，试图对企业并购财务分析进行一些新的探讨。［关键字］企业并购财务分析并购风

2、险DiscussionofFinancialAnalysisprocessinenterpriseM&A(MergerandAcquisition)[Abstract]EnterpriseM&Ahasbeenplayinganimportsntroleinmoderneconomymarketasresourcesallocation.Thishasbecomeevenmorepopularinourcapitalmarket.AsuccessfulM&Acanhelptheenterpriseachieveitsstrategicgoalsaswellascompleteindustry

3、transition.Italsohelpspenetrateintonewmarketandmakesynergisticeffect.However,therearebigpotentialrisksduringthewholeM&Aprocess・Financialanalysiscanhelpcontroltherelatedrisksunderareasonablyacceptablelevel.ThisarticlediscussesthefinancialanalysisfromthebeginningofM&Atothepost-M&Astages・Therearemany

4、studiesrelatingtoM&Afinancialanalysis,butthisarticlefocusesmoreonthenewcharactersofChinacapitalmarket.Theauthorwillgivesomenewideasbasedonherowncareerpractice・[Keyword]EnterpriseM&AFinancialAnalysisM&Arisks目录引言1一、企业并购前的财务分析1（-）并购目标公司的估价1（-）目标公司的财务状况分析2二、企业并购过程中的财务分析3（一）企业并购的支付方式的财务分析3（二）企业并购中的融资分析

5、4（三）企业并购过程中的成本分析4（四）企业并购的风险分析4三、企业并购后的财务分析6（-）对并购后目标公司的财务评价6（二）对并购后并购企业的财务评价7（三）并购后的非财务效益评价7结论8致谢语9参考文献10引言近年来随着中国经济产业升级以及国内资木市场的火爆，中国企业尤其上市公司并购的案例越来越多。企业并购作为对公司发展影响深远的投资活动，风险很高。并购是否成功会从较长的时间影响公司的发展。我国今年来资本市场也岀现过不少并购失败的案例，其中最主要的原因可以归结为相关的财务分析不够彻底和到位。因此，在整个并购屮，财务分析应发挥至关重要的作用，以确保上市公司将并购风险减少到最低的水平。并购

6、的财务分析贯穿整个并购过程，包括上市公司并购前的财务分析、并购过程中的财务分析和并购后的财务分析等。公司并购具有其独特的特点，本文将针对我国上市公司并购的特点，结合相关的财务分析方法，对并购各个阶段的财务要素进行浅析。—'企业并购前的财务分析企业并购开始之前，毫无疑问需要对目标公司进行彻底的摸底了解。通过企业并购前的财务分析了解的相关数据信息，是确定企业是否进行并购提供重要的决策依据。这一阶段的财务分析主要包括并购目标公司的估价和目标公司的财务状况分析。（一）并购目标公司的估价并购冃标公司估价，简而言Z就是评估口标公司的整体价值，这是一个非常复杂又重要的系统化步骤。因为一旦估价不合理，不但

7、将犬大增加上市公司并购的成本，而口将决定并购最终是否能为上市公司创造长远的价值。目标公司价值是指目标公司作为整体未来获利能力的价值。这既包括公司所有的有形和无形资产，更应该看重企业未来的盈利和现金创造能力，以及并购完成后产生的规模化或协同效益。冃标公司估价经常使用的方法包括资产价值基础法、现金流贴现法和市盈率分析法等。笔者认为企业在具体并购中应结合不同的方法进行评估。传统的估值方法侧重于对公司有形资产的评估而可能忽略无形