《螺纹震荡筑底》word版

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1、螺纹震荡筑底后市反弹可期——钢材中期走势分析以及操作策略国元期货宋昌磊螺纹钢期货价格在经历了前2个月的一轮巨幅涨跌之后，现在回到4000点附近，综合各方因素分析，我们认为，9月下旬螺纹钢期货价格将弱势盘整构筑阶段性底部，底部盘整区间（3800，4100），盘整周期越长，后期上涨空间越大，进入10月我们估计会有一波中期上涨行情，继续上攻前期高点5000比较难；大致反弹区域在[4300，4500]。针对可能出现的反弹行情，我们将在4000到4700之间分成3小段阻力价位区域进行相应策略交易；下面做一个具体的综

2、合分析。一、从近3个月基本面分析：9月初，全国钢企总生产情况稳中有降，钢厂高炉平均减产比例减小，开工率明显提高，产能利用率较上月有所下降，建材类产品基本没有减产迹象。钢厂库存偏高比例有所增加，库存偏低的企业明显减少，其中库存偏高的企业大部分为年粗钢生产能力在500-800万吨的大钢厂。粗钢产能在800万吨以上的大钢厂订货量较少，而粗钢产能在500万吨以下的小钢厂订货量相对正常，同时国内和出口投放比例都有所提高。过剩的产能，令钢价大幅下跌，上游原料跟随下跌，后期原料和钢材价格相互制约的程度不容忽视。7月，全

3、球40个主要生铁生产国共产生铁7795.3万吨，较6月份的7421.9万吨增加了373.4万吨，与去年同期相比下降了6.29%，日均产量为251.46万吨,较6月份的247.4万吨有所增长。进入8月，国际生铁市场交投较为低迷，8月中下旬开始，中国生铁进口需求增加，推动国际生铁价格创新高。而7月，国内生铁产量为4850.44万吨，较6月份的4753万吨增加了97.44万吨，日均产量为156.47万吨，较6月份的158.43吨减少了1.96万吨，为历史第二新高。8月生铁市场先抑后扬，其中炼钢生铁方面，随着钢材

4、及钢坯价格不断深跌，下游采购方、贸易商还有厂家均表示难以接受前期高企的价格，钢厂纷纷大幅下调采购或者停止进货以观望后市，生铁需求大幅下降，价格回到7月初，但在成本的支撑下，价格继续大幅下探的可能性不大。7月国内焦炭产量为3188.16万吨，较上月微幅增加15.85万吨，当月焦协对焦炭的出厂指导价也提高60元/吨，硫份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭指导价（车板含税）1710元/吨，焦化企业生产积极性高涨，出口也有明显的增加。而在8月下旬焦炭价格有了50元/吨左右的下调，但由于煤价高位支撑，回落幅度不大。国内

5、粗钢产量在7月为5068万吨，同比增长12.6％，环比增长2.5％，日产量为163.48万吨。全球主要产钢国和地区粗钢产量为1.0386亿吨，同比下降11.1%，环比增长4.2％，自从去年9月份以来，粗钢产量首次突破一亿吨。全球粗钢日均产量为335万吨，同比下降11%，环比增长0.8％，创最近10个月来的最高水平。国外钢厂的复产速度明显加快，尤其是北美和南美的钢厂。铁矿石价格在7月也随其一路小幅上涨，国内钢厂加速生产步伐，整体钢铁产量持续增加，当月国内铁矿石原矿产量7686.75万吨，同比增加1021.9

6、4万吨，增幅上升15.3%，增速较去年同期上升8.5%。当月中国铁矿石进口量与6月份相比有所增加，累计进口总量为5808万吨，环比增加4.994%，其中澳大利亚矿2744万吨，巴西1226万吨，印度矿进口707万吨。8月初，进口矿现货价格始终都维持着高价的态势，全国平均价格在850元/吨左右，市场成交清淡，当FMG与宝钢达成年度铁矿石价格协议后，钢材，矿石价格均出现了大幅回调。8月港口库存略有增加，钢厂大部分在7月之前已有备货，到了下半月，钢厂采购就更加稀少，截止至8月底，全国主要港口铁矿石库存总量721

7、5万吨，较前期有所增加。9月初，大部分钢厂都没有大量采购的意愿，均采取少量采购维持生产的采购方式，采购的压力，较前期相比，明显减小，矿山对后市信心犹在，惜售心理尚存，铁矿石还是存在着上涨的空间。7月份，国内原煤产量完成26424万吨，同比增加1524万吨，增长6.12%，当月出口低迷。7，8月，炼焦煤市场的资源量再加之进口精煤的补充，基本满足了国内钢厂和焦化厂的需求，从8月下旬开始，焦化市场出现了疲软的态势，进入9月，焦化企业和钢厂的需求没有大幅增加，国内炼焦煤的资源供应很可能维持近两个月的水平。上游原材

8、料价格在跟随钢材价格巨幅波动以后，现在基本企稳于一个窄幅弱势盘整区间，交投较为清淡，不过稳中略有回暖迹象，蓄势待发之势。采样2009年3月至今，上海，北京，天津，广州地区螺纹钢社会库存数据作为统计样本，从图中可以看出螺纹钢社会库存量从3月27日至今，走出了一个U型形态，上行趋缓，有下行态势。从进出口数据来看，8月出口钢材208万吨，较7月份增加27万吨，1-8月累计出口1324万吨，同比下降68.4%；8月进口钢材159万吨，