中国企业海外并购目标选择策略的研究

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1、ResearchonOverseasM&ATargetSelectionStrategyofChineseEnterprisesAThesisSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：LiangRonglingSupervisor：Prof．FanShuiqingSchoolofEconomics&ManagementChinaUniversityofPetroleum(EastChina)㈣6㈣2m叭1㈣6Ⅲ7舢8iii●l咖Y关于学位论文的独创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在指导教师

2、指导下独立进行研究工作所取得的成果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已经加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得中国石油大学(华东)或其它教育机构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中做出了明确的说明。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文作者签名：梁褪盈日期：年月日，学位论文使用授权书本人完全同意中国石油大学(华东)有权使用本学位论文(包括但不限于其印刷版和电子版)，使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国

3、家有关部门(机构)送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：鎏堑叁翌指导教师签名：日期：年月日年月日摘要中国企业海外并购始自上世纪80年代，至今经历了三次并购浪潮，第三次并购浪潮则是受到了全球金融危机的影响。金融危机使国外许多企业面临经营困境，资产价值随之下降，在此机遇下，中国企业的海外并购活动越来越活跃。总体看来，虽然有一些企业取得了成功，但仍有

4、许多企业由于缺乏海外并购经验和目标选择失误而导致了并购的失败。因此，本文希望能通过构建目标选择体系来为中国企业海外并购的目标选择提供策略指导，来提高并购的效率和成功率。在研究过程中，理论研究、案例研究、系统研究、定性和定量研究等多种方法相互贯穿结合。本文首先分析了中国企业海外并购的现状，总结出其特点、趋势及问题。然后分析了中国企业海外并购的外部诱因，并将价值链理论和并购动因理论相结合分析了其内部动因：基于价值链整体可将并购动因归结为效率动因和经济动因，而基于价值链各环节又可将并购动因归结为战略动因。由于很多企业并购失败的原因是目标

5、选择不当，本文便进一步分析了当前中国企业海外并购目标选择的特点及存在的误区。为避免目标选择的盲目性，提高海外并购的成功率，本文构建了一个目标选择体系，为“从明确企业发展战略到制定目标选择的原则和计划再到目标企业的搜寻、筛选和确定"整个目标选择过程和活动提供了较为科学、合理的指导依据，其中包括战略分析、目标企业的评价及筛选等方法。随后，本文分析了吉利收购沃尔沃一案给中国企业海外并购目标选择带来的经验借鉴。最后，本文依据目标选择体系对中国企业海外并购的目标选择过程提出了一些相关的保障措施。。关键字：中国企业，海外并购，目标企业选择Re

6、searchonOverseasM&ATargetSelectionStrategyofChineseEnterprisesLiangRongling(BusinessAdministration)DirectedbyProf．FanShuiqingAbstractChineseenterprisesstartedwithoverseasMergersandAcquisitions(M&A)in1980s，havinggonethroughthreemajorwaves，amongwhichthethirdonewasinflue

7、ncedbytheglobalfinancialcrisis．Althoughmanyanenterprisesufferedfrommanagementproblemsandafallofassetvalueduetotheglobalfinancialcrisis，itisthankstothisopportunitythatChineseenterprisesshowedanincreasinglyactivetrendinoverseasM&A．Onthewhole，despiteofararesuccessofsomec

8、orporations，therewerestilllotsofcompanieswhichfailedinM&Aowingtolackofexperienceandmistakesoftargetselection．Therefore，thist