上市公司诚信缺失的研究

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1、AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofEconomicsTitle：TheResearchofListedCompanies’CredibilityProblemCandidate:CheQing-LingMajor:FinanceSupervisor:WuKeHuazhongUniversityofScienceandTechnologyWuhan,HubeiP.R.China,430074October,2012独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导

2、师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解

3、密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打―√‖）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论文摘要我国证券市场成立二十多年来，上市公司诚信缺失问题频发，不仅危害了投资者的利益，也阻碍了证券市场的长期发展。一直以来，上市公司诚信缺失问题都是我国资本市场的热点问题。本文在对以往上市公司诚信缺失的案例分析的基础上，发现上市公司诚信缺失的表现主要有：财务造假、信息披露问题、长期不分红等。而造成这些现象的根本原因在于：公司治理结构不合理、监管不到位。因此，本文采用双重差分模型，实证检验了证监会监管措施的执行效果，以及公司治理结构中影

4、响上市公司诚信水平的关键因素。通过实证检验发现，证监会的监管措施确实可以显著提高上市公司的诚信水平，但是对第一大股东为流通股股东的上市公司并不明显，而对第一大股东为其他股东（国有法人股、限售流通股、境内法人股）的上市公司非常有效；同时对财务报表问题只是部分（第一大股东为其他股东的上市公司）有效，而对非财务报表问题非常有效。另外，前10大股东的持股比例越高，越能够提升上市公司的诚信水平，但机构投资者持股比例与公司诚信水平呈反向关系；我国上市公司的独立董事和监事并没有发挥其作为监督者的职能，不能提高上市公司的诚信水平；当第一大股东为流通股股东时，公司规模越大、审计结果越好越能

5、够提升此类上市公司的诚信水平。关键词：诚信缺失市场监管公司治理I华中科技大学硕士学位论文AbstractThecredibilityproblemoflistedcompaniesisstillseriousthoughChinasecuritymarkethasbeendeveloping21years.Boththeinvestorandmarketisinfluencedbyit.Sothisquestionisahottopicuntilnow.Baseonanalysesofthecredibilityproblemcases,wefindtherearethr

6、eephenomenonofthisproblem:financialfraud,informationdisclosureproblemandnodividend.However,thecorporategovernanceandmarketregulationarethemainreasonscausedthis.Sothispaperusedempiricaltesttocheckouttheefficiencyofthemarketregulationandthekeypointsofcorporategovernancewhichinfluencelistedc

7、ompanies’credibility.Accordingtotheresultoftheempiricaltest,Ifoundthatthemarketregulationwasefficientgenerally,butitwasjustforcompaniescontrolledbythegovernmentorothercompanies.Anditwasnotsoefficientforfinancialfraud.What’smore,ifthetoptenshareholders’ownershipwasmo