钢铁行业：减量、增效、规模效应，兼并重组行之有“效”，案例复盘

《钢铁行业：减量、增效、规模效应，兼并重组行之有“效”，案例复盘》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录索引前言：钢铁行业兼并重组成效分析6一、减量：兼并重组提高产业集中度，一定程度加速去产能进程7（一）借鉴日本：并购促产业集中度提升，在一定程度上加速产能去化的进程7（二）中国观察：宝武合并促去产能三年目标两年完成，去产能进程加速8二、增效：案例复盘，兼并重组有助钢企管理、生产、营销水平提升，最终实现协同共赢............................................................................................................................................9（一）

2、管理：重构机制、精简机构，兼并重组后重庆钢铁、武钢有限人员效率提升.................................................................................................................................10（二）生产：加强生产协同，兼并重组后重庆钢铁、武钢有限产能利用率、铁水消耗等指标明显提升16（三）营销：精准市场定位，整合营销体系，兼并重组后重庆钢铁、宝钢股份销售费用率降幅超可比公司20（四）业绩：重庆钢铁经营业绩初见成效，宝武合并进程持续推进23三、规模效应：市场与财

3、务双协同，提高生产效率，增强产业链话语权30（一）协同效应：统筹区域市场，增加市场份额，降低资金成本，实现资源共享30（二）降本增效：优化成本结构、集中组织生产、提高生产效率31（三）增强话语权：市场占有率提升，提升对上下游议价能力33四、投资建议：减量、增效、规模效应，兼并重组行之有“效”35五、风险提示36图表索引图1：日本钢铁工业产业集中度的提高伴随着行业产能的收缩7图2：四源合产业发展基金通过长寿钢铁持有重庆钢铁23.51%股权，间接控制重庆钢铁（截止至18年12月22日）10图3：“宝武系”管理人士重点负责重庆钢铁核心管理职能（单位：人）11图4:2017年重庆钢铁员工总数较司法重整

4、前的2016年大幅下降18.60%13图5:2017年重庆钢铁人均产钢量仅次于华菱钢铁，而司法重整前排名可比公司末位（单位：吨/人）13图6:2018H、2017年重庆钢铁管理费用率为分别为6.55%、9.78%，较司法重整前的2016年大幅下降13图7:2017、2018H重庆钢铁管理费用率与可比公司的差距较司法重整前的2016年明显收窄13图8:2016、2017年武钢有限员工数量同比降幅连续两年维持在10%以上（单位：人）14图9:2017年6月武钢有限机构精简全面完成，管理机构规模大幅下降14图10:2017年武钢有限人均产钢量为740吨/人，与华菱钢铁相当，同比增速仅次于华菱钢铁（单

5、位：吨/人）15图11:青山基地相对于梅山基地和湛江基地的人均粗钢产量仍有较大差距，提升空间仍然较大15图12:2017年武钢有限管理费用率为3.22%，较合并前的2016年底上升0.66个百分点15图13:2017年武钢有限与可比公司在管理费用率方面差距同比扩大15图14:2018H重庆钢铁粗钢、钢材产能利用率分别为70.97%和76.21%，均创2013年新高17图15:2017、2018H重庆钢铁粗钢利用率与可比公司的差距逐年缩小，但仍大幅落后17图16:2018H重庆钢铁铁水消耗较2017年底下降3.85%，为2013年以来最佳水平（单位：kg/t）17图17:2017、2018H重庆

6、钢铁铁水消耗较新钢股份领先优势扩大，但马钢股份降幅更大（单位：kg/t）17图18:宝武合并后，原武钢有限技术中心纳入宝钢股份中央研究院18图19:武钢有限2017年粗钢产能利用率为82.47%、较宝武合并前的2016年提升2.37个百分点19图20:相比宝武合并前的2016年，2017年武钢有限粗钢利用率与可比公司的差距同比拉大19图21:2016年后青山基地吨钢综合能耗与宝山基地差距逐年缩小19图22:2016年后青山基地吨钢综合能耗与全行业差距逐年缩小（单位：kgce/t）..........................................................

7、....................................................................19图23:宝武合并后，武钢有限铁前成本与宝山基地逐步接近20图24:青山基地彩涂机组在宝武合并后，产能利用率和产量快速提升20图25:2018H、2017年重庆钢铁销售费用率分别较司法重整前的2016年下降2.09、2.01个百分点21图26:2017年起重庆钢