识别ipo动机下上市公司管理舞弊的行为特征及财务识别信号研究——来自中国证券市场的经验证据

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1、识别IPO动机下上市公司管理舞弊的行为特征及财务识别信号研究一一来自中国证券市场的经验证据硕士学位论文题目：识别IP0动机下上市公司管理舞弊的行为特征及财务识别信号研究??来自中国证券市场的经验证据研究生徐超专业会计学指导教师王泽霞、周子学教授完成□期2012年11月杭州电子科技大学硕士学位论文识别IP0动机下上市公司管理舞弊的行为特征及财务识别信号研究？？来自中国证券市场的经验证据研究牛：徐超指导教师：王泽霞周子学教授2012年11J]DissertationSubmittedtoHangzhouDianziUniversityfortheDe

2、greeofMasterTheBehavioralCharacteristiesofManagementFraudandFinancialIdentificationSignalStudyofListedCompanicsinrccognitionIPOmotivation-empiricalevidencefromChinesestockmarketCandidate:ChaoXuSupervisor:ZexiaWang,ZixueZhouNovember,2012杭州电子科技大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：所呈交的

3、学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文屮以明确方式标明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。论文作者签名：日期：年月日学位论文使用授权说明本人完全了解杭州电子科技大学关于保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属杭州电子科技大学。本人保证毕业离校后，发表论文或使用论文工作成果时署名单位仍然为杭州电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件，允许

4、查阅和借阅论文；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密论文在解密后遵守此规定)论文作者签名：日期:年月日指导教师签名：FI期：年月FI杭州电子科技大学硕士学位论文摘要IPO(IPO,InitialPublicOffering)即首次公开发行,即那些具有可持续性成长的公司在投资银行、券商及其他中介机构的协助下，在股票市场首次公开向广大潜在投资者发售股份，为公司项目顺利运行筹集所需资金的行为。IP0为公司提供融资来源，其有助于公司的进一步增长，向股东提供了一个流动的市场并赐予投资者分享公司增长带来的冋报

5、机会。所以，首次公开发行是一件非常重要的事情，无论对于公司来说，还是对广大投资者而言。然而值得一提的是，我国的资本市场经历了一个从无到有,并迅速发展壮大的过程，因为资本市场巨大的融资平台、犬幅提升公司形象、股东一夜暴富等诱惑，导致1P0过程中公司管理层通过盈余操纵舞弊等手段达到公司发行股票并上市的目的，大量诈骗上市的公司在股票市场顺利首次发行募集资金后公司业绩立马一泄千丈，严重影响股民对证券市场的信任程度，进而也影响证券市场的发展。尤其是近几年，接连曝光了几家国内外著名的公司，并且大多数舞聲都是管理层所操纵，因此公司管理舞弊的揭露引起社会及学术界

6、广泛关注。本文首先分析我国证券市场IPO动机下管理舞弊的现实情况，从管理舞弊动因的出现、TPO动机下的管理舞弊行为及管理舞弊识别信号方面进行文献冋顾，紧接着从契约理论、委托代理理论及证券制度经济学来阐述引发IPO动机下的管理舞弊的原因,最后提出识别IPO动机下管理舞弊的指标体系。在这些文献回顾和理论的基础上，作者和应推出了TPO动机下管理舞弊假设，并通过实证分析对理论假设进行验证，最后得出结论。在实证分析过程中，作者选取1998-2010年间为实现IP0而实施管理舞弊而被上交所、深交所、证监会等监管部门处罚的53家上市公司和53家相对应的非舞弊公

7、司作为研究样本，从盈利能力、偿债能力、营运能力及现金流量能力四个方面选取16个财务指标为解释变量，对所选样本进行描述性统计检验，并用Logistic模型研究IP0动机下管理舞弊的识别且构建模型。经研究发现，净利润增长率、资产负债率、存货周转率和现金负债比等变量显著性水平较高，对IPO动机下的管理舞弊影响较大。根据这一研究结果，本文接着提岀了相应的政策建议,并对全文进行了反思，总结研究过程存在的不足，展望后续研究的思路。关键词：IPO，管理舞弊，行为特征,财务识别信号1杭州电子科技大学硕士学位论文ABSTRACTTheso-calledIPOIPO

8、,InitialPublicOfferingreferstothebehaviorofthosecompanieswithpromisi