赵辰宁私募股权投资基金概要(方源资本)

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1、保密材料私募股权投资基金简介演讲者：赵辰宁方源资本2010年4月方源资本︱FountainVestPartners目录私募股权投资基金（PE）简介方源资本投资案例分享–宇星科技关于方源资本1方源资本︱FountainVestPartners何为私募股权投资基金（PE）及其分类私募基金是以非公开方式、向少数机构投资者行业内称作VC和PE的基金有何区别？或个人筹集资金而设立的基金，它投资的大多是尚未在市场上公开发行的公司股权。公司发展阶段融融资环节：通过私募而不是公募（向种子期发展期加速增长期成熟增长期公众公开募集，如上市公司）的形式从机构投资者和个人手中获得资

2、金。PrivateEquity收购基金(PE)(Buy-outFund)投投资环节：对投资对象进行权益性投投资金额较大；资。增长型基金私有化已上市VentureCapital(GrowthFund)企业/收购;占投资金额为几百大股(VC)投资金额为几千管万美金/占小股管理环节：通过各类方法使投资对象万美金/占小股风险投资增值。(VentureCapital)天使投资(AngelInvestor/Seed)退退出环节：再择机出售所持权益，实富有的个人投资现收益。者居多；投资金额从几十万到几IPO百万美金2方源资本︱FountainVestPartnersPE的

3、成立模式在中国目前现行法律框架下私募产业投资基金通常采用有限合伙模式•普通合伙人（GP）普通合伙人发起设立有限合伙企业，其出资一般为总资金的1%。普通合伙人的权利包括LP1LP2LP3……GP(xx投资)全权负责基金的使用、经营和管理管理费收取权，每年从基金经营收入中提取相股份投资当于基金总额约2%的管理费收益分配权，普通合伙人可以从收益中分得20%，其余出资者分得80%经营及管理xx基金•有限合伙人(LP)普遍收取2%的年管理投费及20%的基金分红有限合伙人一般要出资99%。通常普通合伙人资将出资额分成等额的一定数量的份数（例如50份），通过路演将该

4、等份额卖给感兴趣的机构投资者。有限合伙人不参与有限合伙企业的经项目A项目B项目C……营管理，其主要权利就是参与分红。3方源资本︱FountainVestPartners中国资本市场中PE机构的成长历史•PE在中国走过近十年发展历程，国外知名投资机构纷纷进入中国市场•但是自2003年以来，国内的私募股权基金凭借对中国经济的熟悉、本土化的投资团队以及快速的决策机制，日益发展壮大，并逐渐开始成为市场主流阶段一阶段二阶段三VC概念时代跨国PE时代风云再起，本土PE优势增大1999～20012002~20062007~至今时间（年）•互联网泡沫兴起，为中•互联网泡沫破

5、裂，PE投资级后开•方源、厚朴等大型外资中国基金重要事件国风投市场带来第一轮始理性关注业绩开始发力热潮。•进入2005年后，PE领域欣欣向荣，•弘毅等人民币PE投资机构崛起•新浪、网易、搜狐登陆不断出现重大的投资案例。携程、•深圳创业板推出纳斯达克蒙牛、盛大境外上市。•商务部“10号文”冻结红筹模式资金规模决策机构/速度海内外资源国外独立投资机构：华平、凯雷、TPG、红杉资本、IDG等大海外/慢多中国PE的四路人马投资银行内设的投资基金：高盛、大摩等大海外/慢多外资背景国内PE：鼎辉、弘毅、中信资本、方源资本等大国内/快多本土投资机构：深创投、天堂硅谷等小国

6、内/快少4方源资本︱FountainVestPartnersPE投资项目运作流程阶段主要工作内容1项目寻找•定期参加各类行业论坛和展会,保持和中介机构的沟通，了解行业动态•通过各种渠道，找到有潜质的企业进行初步接洽，建立合作意向2对目标企业进行业务、财务和法律上全方位的尽职调查，设计合作的框架，测算投资分析投资收益3项目投资签订相关投资协议，出资，完成工商注册变更等手续4项目管理按照公司章程中的法人治理结构，对公司的经营业务进行辅导与监控，定期参加投资公司董事会及其他重大会议5项目退出推进企业实现IPO或股权转让，择机抛售股票、套现5方源资本︱Fountai

7、nVestPartnersPE投资决策关键时点第一步项目前期初审和初步调查第二步尽职调查和投资委员会批准第三步谈判、签署合同和完成交易与目标企投资决策签订保密股权投资专业会计完成股权投资决策业管理层委员会初协议，进商业谈判机构审计投资交易委员会审初次会面，审通过，一步尽职核投票通讨论企业开始尽职调查过商业模式调查审计报告放弃投《投资放弃投处理关《投资放弃投会计师误差过大，资，通调研报资，通键问题研究报资，通事务所放弃投资，知目标告》初知目标告》正知目标审计报通知目标企业稿企业式稿企业告企业6方源资本︱FountainVestPartnersPE的退出途径•此

8、种方式是私募股权基金退出的最佳方式。公开上市（IPO