浅析金融风险管理的相关问题

《浅析金融风险管理的相关问题》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、浅析金融风险管理的相关问题摘要：金融危机引起人们对风险管理更多的关注，在风险管理的各种方法中，VAR方法最为引人瞩目。本文基于VAR风险管理模型的相关定义及其特点，首先介绍了VAR方法的运用，接着分析VAR风险管理模型存在的缺陷，然后结合金融危机中VAR风险管理模型的运用，解释了VAR风险模型面临的挑战。最后介绍VAR风险管理模型的发展。总结大全关键词：金融危机；VAR风险管理模型；会计记账原则；创新金融产品一、风险价值模型定义与特点金融危机引起人们对金融监管与金融风险管理更多的关注，而在所有的金融风险中,金融市场风险具有特殊的地位,不仅所有金融资产都面临着金融市场风险，而且金融市场风险往往是

2、其他类型金融风险的基础原因。在这种情况下，产生了一种能全面测量复杂证券组合的市场风险的方法——风险价值模型(以下简称VAR)。VAR之所以具有吸引力是因为它把银行的全部资产组合风险概括为一个简单的数字，并以美元计量单位来表示风险管理的核心——潜在亏损。VAR实际上是要回答在概率给定情况下，银行投资组合价值在下一阶段最多可能损失多少。VAR的特点如下：（一）可以用来简单明了表示市场风险的大小，没有任何技术色彩，没有任何专业背景的投资者和管理者都可以通过VAR值对金融风险进行评判；（二）可以事前计算风险，不像以往风险管理的方法都是在事后衡量风险大小；（三）不仅能计算单个金融工具的风险。还能计算由多

3、个金融工具组成的投资组合风险，这是传统金融风险管理所不能做到的。二、风险价值模型作用与缺陷国内的商业银行和投资银行也将VAR方法作为金融市场风险管理的方式，这不仅能够为金融机构和投资人提供一种行之有效的市场风险管理工具,也能够为证监会等金融监管部门提供一个风险管理的标准。而且随着商业银行全面落实巴塞尔协议，VAR风险管理方法更是成为协议的要求之一，这对于中国的金融机构逐步与国际标准接轨，接触先进的金融风险管理模式有利，但是也必须注意到，VAR风险管理方法也存在一定的缺陷。总结大全（一）VAR风险管理模型作用第一，计算经济资本，优化资本配置。经济资本用来抵御风险损失，因此又称为风险资本。经济资本

4、并不是真正意义上的资本，可以通过计算VAR确定相应经济资本的大小，在数值上，经济资本与VAR相等。基于VAR计算出经济资本后可以进一步达到优化资源配置的目的，所谓优化资本配置就是更合理地在金融机构内部各级部门、各项业务之间分配经济资本，将经济资本在金融机构各层面进行合理分配并进行动态调整。第二，用于风险控制、业绩评估。利用VAR方法进行风险控制，可以使每个交易员或交易单位都能确切地明了他们在进行有多大风险的金融交易，并可以为每个交易员或交易单位设置VAR限额，用于风险头寸的限定于评价，以防止过度投机行为的出现。将VAR方法引入风险因素的业绩评价指标，综合考虑风险与收益的配比，执行RAROC系统

5、管理，有利于形成统一的风险管理体系，避免金融交易的重大亏损。第三，估算风险性资本（Risk－basedcapital）。以VAR来估算投资者面临市场风险时所需的适量资本，风险资本的要求是国际清算银行对于金融监管的基本要求。巴塞尔委员会(1996)也明确了用VAR方法结合内部模型法来度量银行面临的市场风险的规定。在新巴塞尔协议中，将操作风险纳入风险资本的计算和监管框架，新巴塞尔协议中提供了多种可供选择的计算操作风险资本金的方法,其中比较复杂的损失分布法(LossDistributionApproach)就需要运用VAR方法来确定操作风险资本。（二）VAR模型的内在缺陷第一，假设条件：它以正态分布

6、为假定，集中于正常市场状态下风险，未考虑“黑天鹅风险”或长厚尾状态——在极端市场条件下损失发生的概率可能随着损失规模一道上升；它以市场具有正常流动性、资产可在短期内变现、出价／报价差维持不变为假定，未考虑极端市场条件下金融资产缺乏流动性的状态。第二，市场风险与资产组合：它考虑正常市场条件下资产相关性因素降低风险的作用，未考虑极端状态下金融资产相关性普遍大幅提高从而增加风险的状态；它考虑市场波动风险，未考虑一般市场波动以外的特定风险；它主要用于交易活跃、历史数据充分的资产，难以用于市场交易不充分的资产；它主要用于对历史损失的统计描述，缺少对未来损失的预测能力。第三，VAR模型方法：VAR模型可以

7、使用历史模拟法、蒙特卡罗模拟法、分析法等不同的方法,而使用不同方法对同样的资产组合可以得到不同的VAR值,这使得VAR的可靠性难以把握。其次,VAR方法对历史数据的依赖性较大。历史模拟法直接依赖于历史数据,分析法中的参数估计也是来源于历史数据。依据过去的收益数据来确定未来收益的风险存在一定不可靠性。而在新兴金融市场，历史记录较少,市场运行机制经常发生变化,市场投机情绪会在特殊时期得到释放，这些都使