我国中小企业信贷融资影响因素的实证分析

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1、我国中小企业信贷融资影响因素的实证分析[摘要]在我国经济体制变革不断深入的前提下，我国中小企业在创造就业、扩大出口和促进国民经济增长方面发挥着重要的作用。由于市场信息不对等，资金市场贷款提供不足严重阻碍了中小型企业的长远发展。文章结合我国中小企业信贷融资方式及其现状，以我国深圳中小企业板市场上市中小企业作为研究样本，对2015年80家上市中小企业主要财务指标数据进行了采集，通过实证的方式分析哪些具体的因素对其产生影响，得出市场化水平、企业?模、企业资产担保价值、发展能力、盈利能力这五个方面对中小企业信贷融资产生主要影响。最后根据实证研究的结果，从四个方面提出合理可行的政策建议。[关键词

2、]中小企业；信贷融资；影响因素；实证分析[DOI]1013939/jcnkizgsc2017360371我国中小企业融资途径及困境11我国中小企业融资途径根据西方经典的融资次序理论，企业的融资方式主要选择融资成本最低的一种。正常条件下，企业的融资选择先后顺序为：内源融资―债券融资―股票融资―间接融资。但我国中小企业资金实力相对薄弱，无法通过内源融资来满足资金需求。同时在我国现有体制下，银行依旧占据金融市场的主导地位，同时债券市场还不发达，股票市场融资成本及门槛过高，这些都使中小企业不得不把银行信贷作为融资的首选方式。12我国中小企业信贷融资困境121信贷融资比例小由于信息不对称、中小企

3、业竞争力不强等原因，中小企业获得银行存款所需花费的融资成本要比大公司高得多。例如，银行会提高中小企业的贷款利率；要求提供充足的抵押资产。截至2015年，在724家上市的中小企业中，短期贷款占总资产的比例仅为14%，长期贷款比例只有5%，可见中小企业面临着严峻的银行信贷不足问题。122中长期贷款的获得更加艰难随着经济的不断发展，市场环境已经发生了极大的改变，中小企业获取资金困难呈现新的特征，短期资金的获取难度降低，但是获取中长期贷款依旧困难。一方面，是因为银行对于中小企业的长远发展并不抱有信心，因此在未来风险预测较大的情况下，银行只会选择向中小企业发放短期贷款。另一方面，中小企业因为自身

4、资金薄弱，也无法承受银行长期贷款的高利率。2我国中小企业贷款融资的影响因素21整体经济发展水平因素金融体制的完善程度、市场秩序、立法的全面程度等因素在大的层面对企业获取资金所要消耗的费用以及最终能获取多少贷款都产生了巨大且深远的作用，并最终决定着银行对中小企业贷款的提供。我国的金融市场发展时间不长，因而在发展的过程中很多方面还没有很完善，比如金融市场的市场化进程还不高。市场体制及发展的不完善使得大部分的金融资源倾向集中于大企业，中小企业生存环境不良。22市场信息因素在融资过程中，银行和企业信息传递难以完全对等。银行作为资金提供者，向企业提供贷款肯定要以充分调查了解为基础，但是有的市场信

5、息无法完全准确地传递，这就造成银行无法全方位地知晓其真正的实力。同时，有很大一部分的企业通过隐藏自身真实的财务状况，在制作财务报表时弄虚作假，以达到获得银行贷款的目的。这就给银行了解企业真实资信情况造成了困扰，从而增加了银行的调查费用和风险。因此，银行为了规避风险，防止坏账发生，通常会对中小企业信贷采取极其谨慎的态度。23银行体制因素在我国目前的银行体制下，虽然已形成以国有银行为主体、多种股份制银行并存的局面，但国有商业银行仍然处于垄断地位。在信贷市场上，国有商业银行对中小企业惜贷现象严重。同时股份制银行和一些金融机构发展还不完善，市场定位趋同，品牌特色不明显，这就导致了现有的银行体系

6、并没有发挥出相互协同、业务互补的作用，使中小企业获取信贷融资的渠道依旧狭窄。24中小企业自身因素首先，中小企业的管理体制大多不太健全、完善，缺乏合理的机构设置和管理运行机制，这就可能造成日常经营管理的混乱。其次，中小企业缺乏规范的财务管理体制，财务账簿、报表等信息可信度不高，因而银行无法合理评估企业的真实资信水平。最后，中小企业还缺乏一个通畅的信息披露机制，无法把真实的财务状况和生产经营状况传递到市场上，从而进一步恶化了现有的中小企业信息不对称问题，进而使银行产生惜贷倾向。3我国中小企业信贷融资影响因素的实证分析31理论假设311地区市场化指数越高，企业获得贷款的可能性越低这一指标是用

7、量化的一种方式来反映中国地区市场化的发展程度。政府对市场的干预程度、信贷市场化等因素都是衡量市场化进程所包含的内容。这个指数越高，就表明宏观政策调控的力度越小，市场资金自由流动，在这种情况下，银行为了减小风险，更倾向于把资金贷给实力雄厚的大企业。312企业规模越大，就越容易获得贷款企业的规模会对企业融资渠道的选择产生一定的影响。大型企业拥有较多的自有财产，实力较强，公司的治理模式比较科学合理。相较于中小型公司而言，大公司往往不容易出现财务危机和