【5A文】经典私募股权投资基金培训课件.ppt

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1、【5A文】经典私募股权投资基金培训课件第一部分私募股权投资的概念第二部分私募股权投资的运作模式第四部分中国PE行业现状第三部分私募股权投资的利润来源第五部分PEFOF简介课程结构私募股权投资的概念私募股权投资（PrivateEquity）是指对非上市企业进行的权益性投资，以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营和改造，通过上市、管理层回购等方式，出售持股获利。私募股权投资的资金，一般采取非公开发行的方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集。31.什么是私募股权投资（PE）广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行（IPO）前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成

2、熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。相关资本按照投资阶段可划分为天使投资(AngelFund)、创业投资(VentureCapital)、发展资本（DevelopmentCapital）、并购基金（Buyout/buyinfund）、夹层资本（MezzanineCapital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridgefinance），以及上市后私募投资（privateinvestmentinpublicequity，PIPE）、不良债权distresseddebt和不动产投资（realestate）等等（以上概念也有重合的部分）狭义的私募股权投资

3、，仅指对具有大量和稳定现金流的成熟企业进行的股权投资。私募股权投资的概念2.私募股权投资的特点:在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。多采用可转换优先股，以及可转债的工具形式一般投资于私有公司即非上市企业比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公

4、司等多采取有限合伙制投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADESALE）、兼并收购（M&A）、管理层回购等等私募股权投资的概念6排名机构名称排名机构名称1昆吾九鼎投资管理有限公司11鼎晖投资2中信产业投资基金管理有限公司12淡马锡控股（私人）有限公司3复星资本13摩根士丹利亚洲投资有限公司4金石投资有限公司14龙柏宏易资本集团5弘毅投资（北京）有限公司15方源资本（亚洲）有限公司6建银国际（控股）有限公司16太盟投资集团7中信资本控股有限公司17国开金融有限责任公司8凯雷投资集团18霸菱亚洲投资有限公司9KohlbergKravis,Roberts&Co.19上海力鼎投资管理有限公

5、司10广发信德投资管理有限公司20国信弘盛投资有限公司私募股权投资的概念国内活跃的PE（2012年排名）7排名机构名称排名机构名称1达晨创业投资有限公司11苏州创业投资集团有限公司2深圳市创新投资集团有限公司12硅谷天堂资产管理集团股份有限公司3IDG资本13苏州国发创业投资控股有限公司4中科招商创业投资管理有限公司14深圳市东方富海投资管理有限公司5红杉资本中国基金15深圳市高特佳投资集团有限公司6浙江华睿投资管理有限公司16启明维创创业投资管理（上海）有限公司7纪源资本17北京实地创业投资有限公司8上海永宣创业投资管理有限公司18赛伯乐（中国）投资9深圳市同创伟业创业投资有限公司1

6、9江苏高科技投资集团10深圳市基石创业投资管理有限公司20赛富投资基金之管理公司私募股权投资的概念国内活跃的VC（2012年排名）3.著名的PE投资案例私募股权投资的概念私募股权投资的概念4.私募股权投资的类型基金类别基金类型投资方向投资风格风险收益特征主要代表创投基金（VC）种子期基金初创期基金成长期基金Pre-IPO基金主要投资中小型、未上市的成长企业分散投资参股为主高风险高收益高盛、摩根斯坦利、IDG、软银、红杉并购重组基（buy-out)MBO基金LBO基金重组基金以收购成熟企业为主，单体投资规模通常很大控股或参股风险、收益中等高盛、美林、凯雷、KKR、黑石、华平资产类基金基础

7、设施基金房地产投资基金融资租赁基金主要投资于基础设施、收益型房地产等具有稳定现金流的资产低风险稳定收益麦格理、高盛EOP、领汇、越秀REIT其他PE基金PIPE夹层基金问题债务基金PIPE：上市公司非公开发行的股权夹层基金：优先股和次级债等问题债务基金：不良债权--夹层基金：高盛、黑石5.VC与PE的异同私募股权投资的概念PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同PE与VC只是概念上