【5A文】保荐人如何选择创业板企业.ppt

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1、二〇〇八年四月　厦门保荐人如何选择创业板企业目录对创业板市场定位的理解我们如何选择创业板企业创业板企业的风险及其识别1Ⅰ.对创业板市场定位的理解2创业板“应运”而生必要性：建立多层次资本市场体系、优化资本市场结构；扩大直接融资的比例众多创业企业有着迫切的直接融资需求可行性：资本市场本身的发展和完善：制度基础建设、监管水平的提升诚信文化、法制环境的建设和完善投资者队伍的成长、资本文化的形成等等特殊的使命：“提高自主创新能力，建设创新型国家”的创新型国家战略，由“中国制造”向“中国创造”转变转变经济增长方式，建设资源节约型和环境友好型社会，保障

2、国民经济的可持续发展3尚福林主席讲话《创业板市场要准确定位》重点服务于统筹城乡与区域协调发展，推进经济质量的整体提高为谁服务征求意见稿：创业板服务于“促进成长型创业企业特别是自主创新企业的发展”重点服务于加快转变经济发展方式，推动产业结构化升级第六届中小资本论坛重点服务于加强能源资源节约和生态环境保护，增强持续发展能力我们认为：创业板的推出应该体现我国当前一种资本市场融资导向政策的调整；他应该定位于服务“强化自主创新能力”和“加快转变经济增长方式”的国家战略－－这就是“中国特色的创业板”。4重点服务于加快转变经济发展方式，推动产业重点服务于统筹城乡与区域协调发展，

3、推进经重点服务于加强能源资源节约和生态环境保对“三个重点”的理解强调三大产业的综合发展，强调自主创新，由依靠增加物质资源投入向依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新的转变。能够提高劳动生产率的新技术、新产品、经营模式重点考虑。结构化升级如：信息技术、新科技、新材料、现代物流、现代服务业等国家重点支农政策将为与支持三农发展的创业企业提供更为广阔的发展空间。这些创业企业应主要与发展农业现代化、加强农村基础建设、健全农业服务体系、提高农业生产力相关。济质量的整体提高如：农业新技术、农业产业化、支农相关产业等在当前社会资源日益短缺的背景下，该项重点主要是将资源节约型、环境

4、友好型企业放在了工业化、现代化发展战略的突出位置。相关创业企业将具有较好的发展前景。护，增强持续发展能力如：新能源和环保产业等5Ⅱ.我们如何选择创业板企业6征求意见稿的要求行业选择竞争要素和成长性评估财务状况和盈利能力规范运作和内部治理募集资金管理与运用要求条款主要内容备注一般性要求：存续时间及稳定性资本保全及资产权属股权关系经营合法、合规性对董监高的要求8、1191610、14、2523、24成立3年以上；业务、管理人员、实际控制人近两年未变出资真实到位；资产权属清晰、完善；股权清晰、不存在纠纷依法经营、依法纳税、近3年不存在重大违法违规行为围绕公司

5、法、证券法、上市规则的相关要求无特别业务性质和结构1、10成长型创业企业，特别是自主创新；一种主营业务、符合产业政策和环保政策行业选择财务状况和盈利能力12～15具体的利润、净资产和股本规模指标；盈利质量及可持续性要求，不存在下列情形：经营环境、经营形势发生重大不确定客户、不能合并投资收益、税收优惠。不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的重大或有事项财务状况和盈利能力独立性和规范性17～22独立性要求、治理结构完善有效、管理制度健全（会计基础、资金管理等）、内控健全有效；资源被占用、担保内部治理和规范运作募集资金使用和管理26、27用途明确并围绕主业、规模合适；

6、管理制度健全募集资金使用与管理办法（征求意见稿）的要求7行业选择－中小板企业当前行业情况及启示8173159544333111050200150100制造业信息技术社会服务业建筑业农业批零贸易房地产采掘业交通运输文化传媒新能源金融222家中小板行业分类具体制造业分类情况4229272414121087051015202530354045医药纺织金属非金属电子石油化工机械设备造纸食品其他中小板的行业构成分析：第一、第三产业企业在中小板中相对较少，在选择创业企业时可重点考虑高科技企业较多，但新能源、环保、新经营模式的企业较少，在创业企业中重点考虑通过创业企业上市

7、可以使上市公司的细分行业更加丰富两高五新新经济：近年来市场专业分工趋势明显，一些从事专业化运作的公司通过经营模式的创新形成了独特的经济模式和竞争优势。如：专业化物流、连锁营销新能源：替代有限资源、开发洁净能源是当前世界发展的重要课题。国内从为满足市场需求而诞生的创业企业将有很大的成长空间。如：信息、检测、医疗新材料：近年来很多创业企业利用自有技术投入到新材料、新产品的开发中，为经济发展、环保和节能事业的推进作出了很大贡献。如：环保、节能新材料产业高成长：随着经济的发展，很多以前未被关注的行业涌现出很高的成长空间，而从事这些行业的多数为小企业。如：服务业、健

8、康、体育产