【5A版】金融市场学-货币市场.ppt

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1、第2章货币市场1掌握货币市场的定义、特点与类型。2掌握货币市场各子市场的基本原理、交易机制与实际运用。3掌握货币市场各子市场的风险与收益特征。4对货币市场特别是我国货币市场的发展情况有一个比较全面的了解和把握。5对货币市场在经济金融体系中的地位和作用有自己的理解与认识。主要内容2.3票据市场2.1货币市场的概念与特征2.2同业拆借市场与回购协议市场2.4大额可转让存单市场2.5短期政府债券市场2.6货币市场共同基金第一节货币市场的概念与特征讲　授一、货币市场的基本概念二、货币市场的风险特征三、货币市场的交易特征货币市场的定义：货币市场是指专门融通短期资金的市场，一般期限在一年之内。

2、其特点是融资期限短和被融通的资金主要是作为再生产过程中所需要的流动资金。货币市场的构成第一节货币市场的概念与特征货币市场的风险特征期限短，流动性强，因此利率风险小且易于规避变现容易，价格稳定，因此再投资风险亦比较小投资者声誉较好，因而违约风险小高效的流动性使投资者易于撤离市场，因而通胀风险与利率风险较小一国的法律规章在短期内也不会频繁变动，所以政治风险不大第一节货币市场的概念与特征货币市场的交易特征虚拟市场，交易者们主要通过电话或计算机网络进行交易进入障碍小，工具庞杂，交易途径多商品价格稳定、流动性强、易变现由于交投异常活跃，一旦套利机会出现，巨额资金即刻蜂拥涌至，价格于瞬时之间即

3、得到调整，因此，货币市场也是非常有效率的市场第一节货币市场的概念与特征第二节同业拆借市场与回购市场讲　授一、同业拆借市场的定义及参与者二、同业拆借市场的利率及期限三、回购协议市场的定义四、回购协议市场的交易机制五、回购协议市场的风险第二节同业拆借市场与回购市场（一）同业拆借市场的定义同业拆借市场，也称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。同业拆借的资金主要用于弥补银行短期资金的不足，票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。（二）同业拆借市场的参与者同业拆借市场的主要参与者是商业银行，它既是主要的资金供应者，又是主要的资金需求者。非银行金融机构如证券经

4、纪商、互助储蓄银行、储蓄贷款协会等也是同业拆借市场的重要参与者。此外，外国银行的代理机构和分支机构也是同业拆借市场的参与者。同业拆借市场的利率及期限同业拆借市场的拆借期限以1-2日最为常见，最短的是隔夜拆借。拆借期限一般不会超过1个月，但少数拆借的交易期限也有可能长达1年。同业拆借款项按日计息，拆借利息与拆借本金的比率称为拆息率。。第二节同业拆借市场与回购市场国际货币市场中，代表性的拆息率有以下四种：伦敦银行间同业拆放利率（LIBOR）、新加坡银行间同业拆借利率和香港银行间同业拆借利率、美国联邦基准利率。其中，LIBOR已成为国际金融市场的关键利率回购协议市场的定义回购协议市场又称

5、为证券购回协议市场，是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，市场活动由回购与逆回购组成。这里的回购协议是指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。通过回购，回购方可获取即时资金，因而从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。第二节同业拆借市场与回购市场回购协议市场的交易机制回购协议市场的参与者主要是金融机构和企业，他们既是买者，又是卖者。回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。质押式回购、买断式回购、逆回购协议第二节同业拆借市场与回购市场回购协议市场的风险（一）回购利率与利率风险用于回购的证券质地。

6、期限长短。交割条件。货币市场中的其他子市场的利率水平。第二节同业拆借市场与回购市场（二）回购协议市场的信用风险如果到约定期限后交易商无力购回证券，客户只有保留这些抵押品。但如果适逢债券利率上升，则手中持有的证券价格就会下跌，客户所拥有的债券价值就会小于其借出的资金价值；如果债券的市场价值上升，交易商又会担心抵押品的收回，因为这时其市场价值要高于贷款数额。第三节票据市场讲　授一、票据市场的基本概念二、商业票据市场三、银行承兑汇票市场四、中央银行票据市场（一）票据的定义票据是以无条件支付一定金额为基本效能的有价证券。它是按照法律规定的格式，载明收款人可于指定日期，不需给予任何代价，而向

7、付款人支取款项，并可以流通转让的书面凭证。第三节票据市场票据市场的基本概念（二）票据的特点票据是一种完全有价证券票据是一种设权证券票据是一种要式证券票据是一种流通证券（三）票据的分类：汇票、本票、支票汇票：汇票是出票人委托他人于到期日无条件支付一定金额给收款人的票据。本票：本票是出票人自己于到期日无条件支付一定金额给收款人的票据。(由企业签发的本票一般称“期票”，由银行签发的称为“银行本票”)支票：支票是出票人委托银行或其他金融机构于见票时无条件支付一定金额给收款人的