【5A版】金融不良资产(债权)价值评估.ppt

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1、金融不良资产(债权)价值评估咨询金融不良资产(债权)价值评估咨询业务分类评估对象价值类型分析范围分析方法结论的表现形式债权资产价值分析框架假设清算法现金流偿债法金融不良资产评估咨询业务分类价值评估业务是指注册资产评估师根据委托方的要求，对金融不良资产在基准日的价值进行分析、估算并形成专业意见的行为或过程。价值分析业务是指注册资产评估师根据委托方的要求，对无法实施必要评估程序的金融不良资产在基准日的价值或价值可实现程度进行分析、估算并形成专业意见的行为或过程评估对象债权资产主要包括不良贷款和不良债权

2、用以实现债权清偿权利的:实物类资产包括收购的以物抵贷资产、资产处置中收回的以物抵债资产、受托管理的实物资产及其所产生的权益，以及其他能实现债权清偿权利的实物资产股权类资产主要包括商业性债转股、抵债股权、质押股权等其他资产主要包括土地使用权、商标权等无形资产以及收益凭证等其他相关资产债权资产所适用的价值类型市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫压制的情况下，某项资产在基准日进行正常公平交易的价值估计数额清算价值是指资产在强制清算或强制变现的前提下，变现资产所能合理获得的价值投资价

3、值是指资产对于具有投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值残余价值是指机器设备、房屋建筑物或其他有形资产等在非继续使用前提下，其零部件或结构进行拆除、回收所能实现的价值债权资产价值分析范围包括债权资产以及债权资产涉及的债务人和债务责任关联方。债务责任关联方包括有效保证期内的贷款保证方、提供物权担保（抵押、质押等）的第三方、承债式兼并方和其他责任关联方等债权资产价值分析应当重点收集债务人及债务责任关联方的经营情况、财务状况、资产状况、企业信用等方面的有关资料债权资产价值分析方法假设清算法、现金

4、流偿债法、交易案例比较法、专家打分法其他适用的分析方法债权资产价值分析结论的表现形式可以是明确的数值，也可以是区间值债权资产价值分析结论无法考虑影响债权资产价值的所有因素，价值分析结论与处置债权资产时最终实现价格可能出现一定差距；价值评估结论或价值分析结论是资产处置的参考依据，不应当被认为是对金融不良资产处置时可实现价格的保证。债权资产价值分析技术框架两种途径：一种是以债务人和债务责任关联方为分析范围的途径，主要包括假设清算法、现金流偿债法和其他适用方法；另一种是以债权本身为分析范围的途径，主要包

5、括交易案例比较法、专家打分法和其他适用方法以债务人和债务责任关联方为分析范围的途径适用于债务人或债务责任关联方主体资格存在、债务人或债务责任关联方配合并能够提供产权证明及近期财务状况等基本资料的情况适用方法：假设清算法、现金流偿债法和其他适用方法假设清算法及其适用范围假设清算法是指在假设对企业（债务人或债务责任关联方）进行清算偿债的情况下，基于企业的整体资产，从总资产中剔除不能用于偿债的无效资产，从总负债中剔除实际不必偿还的无效负债，按照企业清算过程中的偿债顺序，考虑债权的优先受偿，以分析债权资产

6、在某一时点从债务人或债务责任关联方所能获得的受偿程度。假设清算法主要适用于非持续经营条件下的企业以及仍在持续经营但不具有稳定净现金流或净现金流很小的企业。企业资产庞大或分布广泛的项目和不良债权与企业总资产的比率相对较小的项目，不宜采用假设清算法。价值分析程序（1）对债权人的债权资料进行分析；（2）剔除企业无效资产，确定有效资产。无效资产的剔除应当详细阐述依据并附相应证明材料；（3）剔除债务人无效负债，确定有效负债；（4）根据债务人的经营状态和分析目的采用适当的价值类型，对企业的有效资产进行评估，对

7、负债进行确认；（5）确定优先扣除项目，包括资产项优先扣除项目以及负债项优先扣除项目，优先扣除项目应当有确切的证明依据；（6）确定一般债权受偿比例；一般债权受偿比例=（有效资产-资产项优先扣除项目）/（有效负债-负债项优先扣除项目）价值分析程序(续)（7）确定不良债权的优先受偿金额；（8）确定不良债权的一般债权受偿金额；一般债权受偿金额=（不良债权总额-优先债权受偿金额）×一般债权受偿比例（9）分析不良债权的受偿金额及受偿比例；不良债权受偿金额=优先债权受偿金额+一般债权受偿金额受偿比例=不良债权受

8、偿金额/不良债权总额（10）分析或有收益、或有损失等其他因素对受偿比例的影响；（11）确定不良债权从该企业可以获得的受偿比例；（12）对特别事项进行说明。使用假设清算法应当注意的问题（1）假设清算法操作思路中，由于许多因素难以量化界定（主要表现为或有负债的不确定性、优先扣除项目金额的难以把握，以及资产变现的可能性等），价值分析结论可以是区间值；（2）使用假设清算法的关键是债务人能够提供其真实会计报表、界定准确的资产负债范围，注册资产评估师应当能够对企业提供的资产负债表履行相应的分析