【5A版】量化交易策略的构建实战(凯纳投资).ppt

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1、量化交易策略设计实战SeekingAlpha阿尔法(Alpha)之路凯纳量化总经理陈曦1.量化交易系统模型构建2.数据处理3.阿尔法模型4.风险控制模型5.成本模型6.投资组合模型7.执行模型8.量化模型生命周期9.凯纳量化1号展示SeekingAlpha都是是一个大型负责系统；安全是第一要素：飞机安全降落是第一位，活着是第一位；都是由很多子系统构成；都需要一个中央系统负责调度和指挥子系统；任何一个子系统环节出错都会酿成巨大事故；航空系统VS量化交易系统一、股指期货程序化概述量化投资的模块构建图示一、股指期货程序化概

2、述量化投资第一步：数据来源和数据处理股票数据处理：复权问题，指数样本股变更，停牌，涨跌停……期货数据处理：主力合约，涨跌停；一、股指期货程序化概述第二步：追寻阿尔法阿尔法模型寻找阿尔法：飞机制造阿尔法产生两个来源交易策略自上而下主管的经验逻辑判断自下而上数据挖掘用统计学方法寻找规律一个阿尔法交易系统的组成部分一个阿尔法交易系统的组成部分交易系统一般都包括：进场规则（买什么，什么时候买，买多少）出场规则（什么时候出场，出多少，怎么出）风险控制规则（单次能承担最大亏损，连续亏损多少，用多少倍杠杆交易，承受最长不赚钱的周期

3、）资金管理规则（单策略资金管理）系统的构建步骤制定交易策略编写交易模型历史数据回测模拟交易修正模型实战应用国外量化模型介绍第一个量化期货系统：唐奇安通道第一个大规模使用量化系统：海龟系统选股系统1：CANLISM威廉欧奈尔选股系统2：神奇公式配对交易唐奇安通道和海龟系统海龟交易系统是公开的可以承担大量交易的系统，直到目前还能盈利，海龟系统具备一套量化交易完整所有因素；市场----买卖什么品种头寸规模----买卖多少量，仓位管理入市----何时买卖进场止损----何时退出亏损的头寸离市----何时退出赢利的头寸策略--

4、--如何买卖，如何交易1970年夏天，以400美元作为投机的资本，开始其投机生涯。小小资金变成巨大财富，1987年10月之前的全盛期，他的财产在减去庞大的慈善和政治捐款后，仍然有接近二亿美元之多。CANLISM威廉欧奈尔CANLISM是一个结合基本面和技术面的选股模型，是现代多因子模型的基础；欧奈尔研究了从1953年至1993年,40年来500家年度涨幅最大的股票：有3/4的个股在大涨之前的季报中，每股收益比上年同期增加了至少30%；在1970年~1982年期间，表现最杰出的股票在其股价起动前4、5年间，年均业绩增长

5、率为24%；对1953年至1993年期涨幅不俗的个股研究中，发现95%的公司是因为在该行业中取得了重大的突破......一个共同点就是给社会带来令人振奋的新产品和新理念；其中95%的公司在其业绩和股价出现突飞猛进之前，其流通股一般不多于2500万股；每年涨幅居前的，在他们股价真正大幅度攀升之前，其平均的相对强弱指标为87％；在1953年~1985年的30多年间，表现出色的股票，其上扬之前的平均市盈率为20，而同期，道琼斯工业指数的成分股，其平均市盈率为15；乔尔.格林布拉JoelGreenblatt神奇公式选股模型

6、作为哥谭资本公司（GothamCapital）的创始人和合伙经理人，哥谭资本在1985年成立至2005年的二十年间，资产规模从700万美元增到8.3亿美元，年均回报率高达40%，堪称华尔街的一项投资奇迹。即便是经历了2008年的金融危机，哥谭资本的资产管理规模依然维持在9亿美元的水平，年化收益率仍高达30%。在1988年至2004年的17年间，投资者的投资组合回报率将达到30.8%，而同期标准普尔500指数的年复合回报率仅为12.4%。乔尔.格林布拉JoelGreenblatt神奇公式选股模型未对冲风险的收益乔尔.格

7、林布拉JoelGreenblatt神奇公式选股模型TheLitterBookThatbeatsthemarket公式围绕两个指标：EBIT/EV1、投资回报率EBIT/（净流动资本＋净固定资产）投资回报率是指税前经营收益与占用的有形资本的比值。2、收益率EBIT/EV收益率通过计算EBIT（税前经营收益）与EV（企业价值，股本市值＋净有息债务）作者反对使用通常的P/E(价格/收益比值）或者EPS（收益/每股价格的比值）量化方法将目标公司的上述投资回报率和收益率全部计算出来，然后，将数据库中的所有公司按照投资回报率来排

8、序，如果是1000家公司，最好的是1000分，最后一名就是1分；按照收益率来排序，最好的是1000分，最差的是1分，每个公司的最终分值就是两个数字相加。然后按照最后的分数来排序，挑选前十佳公司来投资。投资步骤：1、按照投资回报率和收益率合并后排序的公司10个公司，买入他们的股票。在第一年投入投资金额的20%到33%。2、每隔两三个月按照步骤一去