【5A版】行业分析和公司分析.ppt

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1、项目五行业分析和公司分析项目五行业分析公司分析任务二上市公司基本分析任务三上市公司财务报表分析任务一行业分析教学要点：行业分析在证券投资基本分析中的地位行业生命周期分析和行业结构分析在证券投资中的应用上市公司行业地位、竞争优势、产品结构、管理团队分析方法上市公司财务报表分析方法任务一证券投资基本分析——行业分析（板块分析）教学目标了解行业的经济周期敏感性熟悉行业经济周期敏感性在证券投资中的应用——行业转换熟悉行业的生命周期理论，掌握行业不同生命周期的特点掌握行业的竞争结构和波特的五力模型思考问题：1、行业分析在投资分析中具有什么样的价值？2、行业分析应该

2、从哪些方面着手？3、如何根据行业分析进行投资决策?一、行业生产同类产品的企业看作一个行业，比如房地产业，这些企业都生产房子。具有相似工艺过程的企业看作一个行业，比如挖煤、开采矿石、开采稀土等。围绕某一生产对象所展开的一系列活动看成一个行业，比如电力行业等。活动一认识行业道·琼斯分类法是指在19世纪末为选取在纽约证券交易所上市的有代表性的股票而对各公司进行的分类，它是证券指数统计中最常用的分类法之一。工业运输业公用事业。《全部经济活动国际标准行业分类》，把国民经济划分为10个门类：①农业、畜牧狩猎业、林业和渔业，②采矿业及土石采掘业，③制造业，④电、煤气和

3、水，⑤建筑业，⑥批发和零售业、饮食和旅馆业，⑦运输、仓储和邮电通信业，⑧金融、保险、房地产和工商服务业，⑨政府、社会和个人服务业，⑩其他。二、行业分析应该从哪些方面着手？行业生命周期分析竞争结构分析行业外部因素行业分析行业经济周期敏感性分析活动二了解行业对经济周期的敏感性行业经济周期敏感性分析：通过分析行业对经济周期的敏感性，判断在经济周期的各个阶段行业的投资价值。问题:下列哪些行业在经济衰退时期更具有投资价值：钢铁行业、家电行业、家具行业、白酒行业、服装行业一个行业对经济周期的敏感性取决于三个因素：行业产品销售量对经济周期的敏感性行业中企业的平均经营杠

4、杆行业中企业的平均财务杠杆按照行业对经济周期的敏感性不同，证券投资分析人员把行业分为三个类型增长型行业周期型行业防守型行业活动三熟悉行业敏感性在投资中的应用——部门转换在经济繁荣的时期，下列哪一个行业有比较好的业绩？A采掘业，B金融业，C耐用消费品业，D设备制造业即问即答活动四理解行业的生命周期一、行业生命周期的含义：指每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程。这个过程便称为行业的生命周期。行业的生命周期的各个阶段初创阶段（也叫幼稚期）成长阶段成熟阶段衰退阶段。行业生命周期分析图（1）太阳能行业正处于产业生命周期的哪个阶段？（2）这一行业投资风险与

5、收益情况处于什么样的状态？思考题下列各行业下于生命周期的哪个阶段：个人计算机行业金融保险行业电子商务业课堂讨论：下列各行业下于生命周期的哪个阶段：石油冶炼超级市场电力设备制造请你思考下列各行业下于生命周期的哪个阶段：高速铁路采矿业问题：分析下列行业所处的生命周期阶段并对比其投资价值１、生物医药行业６、物流运输２、移动通讯行业７、钢铁３、远程教育８、新能源（太阳能、风能）４、智能家电行业９、保险行业５、房地产课堂讨论供应商讨价还价的能力行业内部现有竞争者的竞争顾客讨价还价的权力替代产品的威胁潜在进入者的威胁活动五了解行业的结构和业绩一、行业内部现有竞争者的

6、竞争通过分析行业内部面临的竞争与垄断的程度来确定企业在行业中的地位，从而判断其投资价值。下列行业中哪个行业面临的竞争更剧烈：高速动车组制造、服装、家庭汽车制造、家电、有色金属、石化、煤炭。二、潜在进入者的威胁当行业进入成长阶段以后，新的进入者所带来的主要是行业竞争强度的增加，行业平均利润的降低。一般来说，行业进入壁垒是行业竞争力的一个重要因素。如果一个行业的进入壁垒很高，潜在进入者就较少，潜在进入者的威胁就较低，行业就能保持较高的平均利润率通过分析各行业之间的相互需求的影响对行业投资价值进行判断。思考：房地产的景气时哪些行业从中受益？三、替代产品的威胁一

7、个没有替代产品威胁的行业，整个行业也可以获取高额利润。如果一个行业受到替代产品的威胁，那么它不仅会受到替代产品对价格的限制，而且即使遇到严重供不应求的情况时，也不能够过分提高产品的价格。四、供应商讨价还价的能力上游下游房地产行业建材家居装饰汽车行业上游下游钢铁汽油汽车维护供应商所处行业集中度高。如果供应商所供应的产品几乎没有替代产品，则供应商就拥有很强的议价能力。如我国的宝钢稀土等。如果供应商所供应的产品是非标准化的，那么顾客对供应商的依赖就更大，因此供应商讨价还价的权力就因此上升。如果供应商所供应产品的转换成本高。那么供应商的权力就比较大。如果下游企业

8、进入供应商的行业比较容易，供应商的议价能力就会受到很大限制。如果顾客讨价还价的权