合资减轻业务重组之痛e

《合资减轻业务重组之痛e》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、哈佛商业评论(中文版)2003年2月合资:减轻业务重组之痛合资：减轻业务重组之痛阿希什．南达（AshishNanda）　彼得．威廉森（PeterJ.Williamson）作者简介：阿希什．南达，哈佛商学院助理教授，该校位于马萨诸塞州的波士顿；彼得．威廉森，INSEAD商学院欧亚中心（Euro-AsiaCenter）访问教授，该校位于法国枫丹白露。对于处理业绩不佳的非核心业务，建立合资企业是走出困境的上策。　　看上去形势一片大好：拥有房地产、现代化工厂等适销资产的业务已经出售，而那些业绩良好的非核心业务也卖给了出价最高的买主。这时候，对于下定决心进行

2、业务重组的大型企业来说，还有一个非常棘手的问题：如何妥善处理那些运转正常却业绩不佳、不符合公司远景目标的业务？虽然这些非核心业务缺少优质的有形资产，长时间得不到公司的重视，但是它们可能拥有强大的品牌，令人羡慕的销售能力，技术熟练、经验丰富的员工，以及独到的内部系统。竞争对手也许要花费很长时间才能获得这些无形资产。进行业务重组的CEO们尽管了解这部分业的价值，但由于它们不属于公司业务组合的核心部分，所以不可能投入大量时间和资金将其发展到世界级水平。　　如果想要出售这些业务，CEO们将面临两个根本性的问题。其一是如何向潜在的购买者揭示这一业务的真正价值

3、，也就是要让他们了解该业务不为人知的价值。一般说来，对无法评估的资产打个折扣是潜在购买者的自然反应，他们不会为看不到、摸不着或者无法准确评估的资产支付溢价。而且他们还会心存疑虑：这项业务是否存在卖方知道而我们不知道的缺陷？他们究竟为什么要卖掉这一业务？因此，当一项业务的主要价值源自其无形资产时，买方的报价往往大大低于正在进行业务重组的公司评估的合理价格。　　第二个根本性问题是，如何在出售的过程中维持该业务的正常运作。换句话说，公司如何保证所有利益相关者在整个过程中各尽其职。某项业务一旦被贴上“待售”的标签，不仅员工人心涣散，客户、销售商和供货商也会

4、疑虑重重。这个时候，拍卖一项业务只会降低而不会增加它的价值。如果进行业务重组的公司解决不好上述问题，就会陷入进退两难的困境，公司既无法筹集必要的资金来恢复这项业务的竞争力，也不能将它一卖了之，那样只能收回真正价值的一小部分。　　建立合资企业──传统上仅仅作为扩张新业务的一种手段──为走出重组僵局提供了一个解决方案。飞利浦（Philips）、康宁（Corning）、德莱赛（Dresser）、国际商业机器（IBM）和霍尼维尔（Honeywell）等公司就曾经通过创造性地建立合资企业，从非核心业务中成功退出。在此过程中，这些先行者在合资企业的设计和管理方

5、面抛弃了传统的做法。尽管某些传统的经验法则仍然适用，但其它一些观念必须进行根本性的转变。13哈佛商业评论(中文版)2003年2月合资:减轻业务重组之痛把合资作为重组工具：飞利浦－惠而浦案例　　下面以荷兰跨国公司飞利浦为例。20世纪80年代后期，这家电子公司开始对其多元化的业务组合进行重组，他们认为，未来家电业务将不是公司的核心业务。当时，家电部门销售额为15.5亿美元，包括9个不同的品牌，但是由于在国家之间和品牌之间没有协调销售与配送，家电部门效率低下、功能重叠。家电的生产散乱地分布在5个国家的10个工厂中，如果要使这些工厂达到世界水平，则必须投入

6、巨资。家电业务总共有14,000名员工，其中许多人都受欧洲的工作保障法规的保护，不能随意解雇。由于这一业务部门的业绩一直不佳，如果直接出售，只能卖个贱价。　　尽管存在这些问题，但飞利浦的管理层知道公司的家电部门蕴藏着极具潜在价值的资产，其中包括没有得到充分利用的制造技能、享誉欧洲的诸多品牌、世界级的设计工艺，以及覆盖整个欧洲的分销网络，这一切使得公司在欧洲市场的份额仅次于伊莱克斯（Electrolux）位居第二。然而，由于家电业务未能在零部件设计、采购和生产方面实现全球规模，大大削弱了上述优势。因为家电业务被确定为非核心业务，所以最得不到管理层的关

7、注，在投资上也总是落后于其它业务。　　显然，惠而浦公司（Whirlpool）是最合适的买家。惠而浦的管理层正寻求向美国本土以外的市场扩张。他们认为在迅速全球化的家电行业，通过收购一家企业来获得欧洲市场上举足轻重的地位，符合公司的利益。惠而浦意识到，如果能够从全球采购零部件，在各国市场与各条产品线之间协调生产，就可以彻底改变家电业务的成本结构。一旦接管飞利浦的家电业务，惠而浦将投资新的厂房与设备，同时还可以把先进的制造流程运用到欧洲的工厂。　　然而，对于这项业务的潜力，惠而浦的管理层不像飞利浦的管理层那样确信不疑。9个品牌背后的“消费者特许权”（co

8、nsumerfranchise）一个品牌如果足够强大，会使消费者对它形成很高的忠诚度。即使其它品牌降价，消费者仍会购买该品