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1、西方国际直接投资理论比较研究●李东阳第二次世界大战之后,国际直接投资实践得到了又可减少由于竞争而造成的损失。传统的国际资本运极大的发展,引起了西方经济学家的极大关注,并发表动理论假定,市场是完全竞争的。海默认为,这种假定了大量的论著,形成了10多种国际直接投资理论流是不符合实际的。现实的市场是不完全竞争的。所谓派。本文拟对有代表性的4种国际直接投资理论作一不完全竞争,是指由于各种因素的影响而引起的偏离比较研究,以期促进我国国际投资理论研究的深化和完全竞争的市场结构。垄断优势论认为,市场的不完参与国际直接投资实践的发展。
2、全竞争是跨国公司进行对外直接投资的根本原因。如一果产品和生产要素的市场运行是完全有效的,则对外直接投资就不能发生。海默认为,至少存在四种类型11海默的垄断优势论的市场不完全:产品和生产要素市场不完全;由规模经美国经济学家海默(S1H1Hymer)于1960年完成济导致的市场不完全;由政府干预经济而导致的市场了其博士学位论文《国内企业的国际经营:对外直接投不完全;由税赋和关税导致的市场不完全。资的研究》。该文提出了垄断优势论,标志着国际直接海默将美国跨国公司对外直接投资的决定因素归投资理论研究的开始。从60年代至今,几乎
3、所有的关结为美国企业所拥有的垄断优势。美国跨国公司之所于国际直接投资的论著都对海默的观点加以引用和评以能够跨越国界,远涉重洋,到海外建立子公司,是由价,称其为国际直接投资理论的奠基之作是公允的。于它拥有某种垄断优势,因而能够获得比国内市场高、海默在批判传统的国际资本运动理论的基础上,并超过东道国当地竞争者的收入。垄断优势论认为,从实证研究美国跨国公司入手,运用西方微观经济学中关于厂商垄断竞争的原理来解释跨国公司对外直接由于存在不完全竞争,跨国公司拥有如下垄断优势:(1)技术优势。拥有先进技术是跨国公司最重要投资的动因。
4、传统的国际资本运动理论认为,各国的产品和生的垄断优势。大型跨国公司拥有极强的科研力量,并产要素市场是完全竞争的;资本从“资本过剩”的国家投入巨额资金开发新技术,拥有一流先进技术。与单流向“资本短缺”的国家;国际资本运动的根本原因在纯的技术转让相比,跨国公司更倾向于将拥有的先进于各国间利率的差异,亦即对外投资的主要动机是追技术内部部化使用,以保持垄断地位,并获得最大的利求较高的利率。海默认为,这种传统的理论已不能科润。学地解释战后迅速发展的国际直接投资实践。为了证(2)先进管理经验。与拥有的先进技术相适应,跨明这一点,海
5、默在其博士论文中列举起了大量的事实。国公司在长期的生产经营过程中总结出了一整套适应跨国公司从事对外直接投资,会遇到诸多障碍(如现代化生产的先进管理经验,对生产经营活动实行高语言、法律、文化、经济制度的不同,非国民待遇,汇率效率的管理和控制。风险等)。与东道国企业相比,跨国公司在这些方面处(3)雄厚的资金实力。大型跨国公司具有雄厚的于不利地位。既然如此,那么跨国公司为什么还要进资金实力,公司总部可以在公司内部的各子公司之间行对外直接投资呢?海默认为,主要的原因在于:一是灵活调度数额庞大的资金,这是一般国内企业无法比排除竞
6、争;二是利用优势。拟的优势。在市场不完全的条件下,面对同一市场的各国企(4)信息。大型跨国公司拥有先进的通讯设备,分业之间存在着竞争,若实行集中经营,则可使其他企业支机构遍布世界各地,信息灵通。难以进入市场,形成一定的垄断,既可获得垄断利润,(5)国际声望。大型跨国公司大都历史悠久,声名©1995-2006TsinghuaTongfangOpticalDiscCo.,Ltd.Allrightsreserved.西方国际直接投资理论比较研究65显赫,其影响面广,产品更容易打入国际市场。的主要因素有:(6)销售。大型跨国公
7、司有自己独立的销售系统,(1)行业因素,主要包括产品的特性、市场结构、规且与国际包销商有长期而稳定的业务联系,在销售成模经济等;本和便捷方面占有优势。(2)国家因素,主要包括东道国政治制度、法律制(7)规模经济。一般来讲,企业生产规模越大,越度和财政金融政策等对跨国公司行为的影响;具有规模经济优势。跨国公司可以利用国际专业化生(3)地区因素,主要包括由于地理位置、社会心理、产,避免本国和东道国市场对规模经济的限制。跨国文化环境等的不同所引起的交易成本的变化;公司利用各国生产要素的差异,通过横向一体化取得(4)企业因素,
8、主要包括企业的组织机构、管理经内部规模经济的优势,通过纵向一体化取得外部规模验、控制和协调能力等。在这四项因素中,行业因素最经济的优势,并使之转化为公司内部的利润。为重要,其中,又以知识因素最为关键。垄断优势论的结论是,垄断与优势结合,是跨国公内部化理论认为,知识产品具有特殊的性质,知识司从事对外投资的主要动机。产品的市场结构和知
