循环经济型企业财务治理的创新研究

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1、２０１２年第８期山东社会科学Ｎｏ．８总第２０４期ＳＨＡＮＤＯＮＧＳＯＣＩＡＬＳＣＩＥＮＣＥＳＧｅｎｅｒａｌＮｏ．２０４循环经济型企业财务治理的创新研究潘爱玲刘颜颜（山东大学管理学院山东大学公司治理研究中心，山东济南２５０１００）［摘要］循环经济型企业必须在其财务治理过程中引入循环经济理念，对其财务治理目标、财务治理主客体、财务治理结构和内容等方面进行改革和创新。［关键词］循环经济；循环经济型企业；财务治理；财权配置［中图分类号］Ｆ２７５［文献标识码］Ａ［文章编号］１００３－４１４５［２０１２］０８－

2、０１７９－０３目前，我国仍处于经济转轨期，经济高速发展与环境保护的矛盾日益突出。为解决这一矛盾，我国政府引入了循环经济理念，把发展循环经济视为落实科学发展观的必然选择和重大战略性举措。为了保证在清洁生产和资源综合有效利用的基础上获得长远发展，实现对产品和服务的前端、过程和末端资源消费的控制和优化，循环经济型企业必须更新观念，创新财务治理模式。本文将循环经济理论与企业财务治理结合起来，对循环经济型企业财务治理目标、财务治理主客体以及财务治理结构等方面的创新进行探讨。一、循环经济型企业财务治理涵义和目标

3、的创新循环经济理论对企业经营和管理提出了新的要求，要求企业以资源循环利用为核心，改变传统的“资源—消费—污染排放”的单向流程，按照清洁生产的方式，对能源及其废弃物实行综合利用，形成“资源—产品—再生资源”的反馈式流程。为此，循环经济型企业必须在原有财务治理的基础上进行创新。财务治理是公司治理的核心内容，是指公司的各种索取权人为了保障他们在公司的索取权不受侵犯，利用经济激励与约束机制对公司实施的控制。①具体来讲，在现代公司制条件下，财务治理是联系各相关利益主体的正式的和非正式的制度安排和结构关系网络，

4、其根本目的在于通过这种制度安排，达到相关利益主体之间权利、责任和利益的制衡，实现效率和公平的合理统一。结合循环经济理论和实践的要求，循环经济型企业的财务治理需要重新定义：企业在财务决策过程中，为实现可持续发展、保证资源的有效循环利用而制定的规范和协调利益相关者之间权、责、利关系的一系列机制。传统意义上财务治理目标遵循“股东至上”原则，即通过财务上的合理经营为股东获取最大财富。此种财务治理目标过分强调股东的利益，忽视了其他财务主体的利益，忽视了环境因素、生态因素、资源循环利用因素等等，不符合循环经济理

5、念，不利于企业的可持续发展。循环经济倡导的是与环境和谐相处的经济发展模式，要求循环经济型企业在进行生产经营活动时，形成“资源———产品———再生资源”的反馈式流程，所有的物质和能源要能在这个不断进行的经济循环中得到高效、持久的利用。企业的目标并非单一地追求股东利益最大化，更要强调其他利益相关者的实际参与和共同治理。因此，本文将循环经济型企业财务治理目标描述为：在财权分配过程中充分考虑环境、生态因素以及资源的循环高效利用，全面协调利益相关者之间的权、责、利关系，实现全体利益相关者的利益均衡，保证企业的

6、可持续发展。收稿日期：２０１２－０３－０１作者简介：潘爱玲，山东大学管理学院教授，会计系主任，博士生导师，山东大学公司治理研究中心研究员；主要研究方向：公司并购、集团财务。刘颜颜，山东大学管理学院２０１０级硕士研究生。基金项目：本文是山东省自然科学基金项目（批准号（Ｙ２００８Ｈ０９）、教育部新世纪优秀人才支持计划项目（批准号ＮＣＥＴ－０８－０３４１）、山东省社会科学规划研究项目（批准号１１ＢＧＬＪ０３）、教育部人文社科规划项目（批准号１２ＹＪＡ６３００９４）的部分研究成果。①张先治、袁克利：《公司治

7、理、财务契约与财务控制》，西南财经大学出版社２００５年版，第１２３－１３３页。１７９二、循环经济型企业财务治理主体和客体的扩展（一）循环经济型企业财务治理的主体关于财务治理主体即谁参与财务治理的问题，我国财务理论界进行了一番有意义的探索，主要有以下代表性观点：杨淑娥等（２００２）将财务治理利益主体分为两类：第一类是依赖企业内部财务治理保障其利益的主体；第二类是依赖企业外部财务治理保障其利益的主体。①张敦力（２００２）认为，财务治理主体是代表企业利益相关者、具有财务专业知识人员所组成的集团。②林钟高等

8、（２００３）认为，财务治理行为主体是指拥有特定财权并参与财务治理的自然人与法人，包括直接行为主体（拥有一定财权并直接参与治理的自然人）和间接行为主体（拥有一定财权的法人或政府机关，通常委托自然人参与治理）。确定财务治理行为主体的核心问题是考虑参与财务治理的行为主体是否有能力和动力来行使其权力。③上述研究从两个方面强调了财务治理主体的资格：一是具有财务专业知识；二是拥有特定财权，具有能力和动力行使其权利。这几种观点都具有其合理性，但若要适用于循环经济型企业却存在一定的局